11月的杭州，中华医学会第二十五次超声医学学术会议上传出一个明确信号：AI正在成为医疗器械的“基础设施”，而迈瑞医疗，已经率先冲到了最前面。在这场行业盛会上，迈瑞发布了最新的医学影像AI解决方案，涵盖乳腺、妇产、心血管和POC等多个超声临床场景，推出启元系列垂域大模型，真正实现从检查前准备、扫查执行到结构化报告生成的全流程智能化。

  其中，启元妇产超声大模型已在浙江大学医学院附属妇产科医院落地应用。据朱江教授介绍，该模型可一键调取孕妇完整检查时间轴，自动提取阳性信息，早孕筛查效率提升85%，嵴柱检查时间节省90%，中孕期系统筛查平均节省20分钟。更关键的是，结构化报告自动生成，测量值自动传输，解剖结构智能识别，医生报告书写工作量减少80%，报告错误率降至零——这不仅是效率的跃升，更是诊疗质量与安全的重构。

  不止于妇产，启元乳腺超声大模型实现了扫查、质控、报告全链条AI覆盖；心脏超声全栈AI方案则构建了从图像获取到量化分析的闭环生态，显著提升诊断效率与一致性。而在硬件端，迈瑞近年推出的Resona A20和Nuewa A20超高端超声设备，已实现微米级成像，能发现小于5毫米的肝脏肿瘤，在全球技术梯队中站稳脚跟。

  我一直在关注迈瑞的转型路径，说实话，这次它的AI落地节奏比我预想得还要快、还要深。截至2025年9月底，瑞影生态装机超1.89万套，覆盖全国31个省市；瑞智生态部署医院超1000家，70%为三甲；启元重症大模型上线仅一年就在8家医院投入使用，围术期模型甚至“发布一个月就落地”——这种从临床痛点出发、快速验证并规模化复制的能力，正是迈瑞区别于纯AI公司的核心优势。

  更让我看重的是，AI不是迈瑞的“附加题”，而是渗透进器械业务的“操作系统”。它用庞大的设备装机量积累高质量数据，再以AI反哺产品粘性，形成“硬件+数据+算法”的正向循环。这不仅带来软件服务的新收入曲线，更重要的是构筑起更深的护城河。

  尽管当前基金持仓有所减持、外资阶段性退出，但营收拐点已现，国际收入占医学影像线61%，经营性现金流大幅改善。在我看来，短期波动掩盖不了长期趋势：当AI真正进入临床主战场，迈瑞的角色早已不只是“国产器械龙头”，它正在成为一家拥有全球最大医疗设备生态的AI大厂。未来催化剂不会只来自销量增长，更来自每一次AI在诊室里的实际调用。