迈瑞医疗：
您好，谢谢关注。业绩方面分区域来看，国际市场今年有望延续快速增长的趋势，其中占国际收入三分之二的发展中国家将引领增长。即便剔除高潜力种子业务，目前公司三大产线在发展中国家的平均市占率也仅为高个位数，远远低于国内市场的市占率水平。此外，发展中国家市场本身仍有庞大的增长潜力。为了抓住这一风口市场的历史性机遇，公司仍在不断倾斜资源，全方面加大投入，预计未来相当长一段时间发展中国家都将是拉动公司增长的主要动力之一。去年公司国际收入占比实现了明显提升，预计未来几年国际收入占比有望持续提升。
国内市场方面，因医疗行业整顿、地方专项债和财政资金不足等导致去年增长受阻的因素在今年都有望迎来拐点。医疗行业整顿已经基本步入常态化阶段，更加合规、透明的采购环境也能帮助公司进一步提升招标的赢单率。在海南省卫健委近期启动的集中化采购200台超声的项目中，公司共计赢单160台。根据企业预警通的数据，地方政府专项债、尤其是用于支持医院新改扩建和设备采购的医疗专项债的发行速度今年以来仍在持续加速，国家也明确提出了要一次性增加较大规模债务限额、置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。根据众成医械的数据显示，自2024年12月份以来，医疗设备的月度招标数据持续改善。但在当前的竞争环境下，从公开招标到收入确认的时间差被显著拉长，同时考虑到受去年上下半年收入基数分布失衡的影响，公司预计从今年三季度开始业绩复苏将得到兑现，其中国内市场有望迎来重大拐点。
长期以来，公司密切关注美国对华关税政策，积极研讨并实施应对方案。在今年初美国对中国商品加征两次10%关税生效前，公司已提前根据意向订单在美国前瞻备货，因此今年美国销售的产品并不受到本轮关税影响。为满足国际化业务运营需求，公司在全球布局了几十家生产基地，其中包括已获FDA认证的工厂，可满足包括美国在内的全球市场需求。自2018年中美贸易战以来，公司销往美国的产品便被开始加征关税，但这并未影响公司美国市场的拓展。2018-2023年美国业务的复合增速达到了10%，目前美国销售收入占总收入比重约6%。 随着公司高端产品占比持续提升，美国市场的盈利能力自2018年以来也在不断提升，目前美国业务的毛利率水平已经超过了70%，利润率也已超过加征关税前的水平。值得一提的是，超高端超声Resona A20预计今年可获批FDA注册，该产品的ASP平均价格比上一代超声产品高出一倍。展望未来，占公司海外收入三分之二的发展中国家市场依旧是我们的增长引擎，我们将继续在美国市场打磨品牌和技术，以此提升迈瑞产品在发展中国家的影响力，保障发展中国家未来长期的快速增长。谢谢。