公告日期：2025-10-29

证券简称：华致酒行 证券代码：300755

华致酒行连锁管理股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-006

□特定对象调研 分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活

□新闻发布会 □路演活动

动类别

□现场参观

□其他

方正证券王泽华、中信证券蒋祎、天风证券张潇倩、国盛证券杜
参与单位名称

玥莹、国投证券尤诗超、浙商证券张家祯、国泰海通李美仪、华
及人员姓名

福证券杨良俊等 36 家机构。

时间 2025 年 10 月 29 日 20:00-21:00

地点 线上方式

董事、总经理：杨武勇

上市公司接待 常务副总经理：杨强
人员姓名 董事会秘书：梁芳斌

财务总监：胡亮锋

一、前三季度业绩大幅下滑的原因是什么？

答：公司 2025 年前三季度营业收入 51.64 亿元，同比下降
投资者关系活 34.07%；归母净利润-1.99 亿元，同比下降 218.48%。
动主要内容介 营业收入下滑的原因主要是受消费需求疲软影响，酒水行业
绍 尤其是名酒板块价格体系持续下行，部分名酒产品价格出现倒挂
的情况，对公司的市场销售及营业收入规模形成直接的影响，导
致前三季度营业收入同比有所下滑。

利润下滑的原因主要是公司为保障财务的真实性与稳健性，
遵循审慎原则，严格依据《企业会计准则》和会计估计政策，对存在减值迹象的存货及时计提资产减值准备。前三季度存货减值准备金额为 32,501.02 万元。其中，上半年计提存货减值准备5,576.58 万元，第三季度计提存货减值准备 26,924.44 万元。该减值计提对当期利润形成较大影响。

面对行业调整压力，公司主动积极应对，在库存优化、财务健康度提升及现金流管理等方面取得显著成效，为后续发展夯实基础，主要表现在：

一是库存结构持续优化。自 2024 年底启动库存优化专项工作以来，库存规模显著下降。截至 2025 年三季度末，公司整体
库存降至 23.57 亿元，较 2024 年三季度末的 34.63 亿元同比下降
31.96%。

二是财务结构更趋稳健。资产负债率较年初的 54.13%降至40.84%，下降了 13.29 个百分点，财务杠杆进一步降低，抗风险能力显著增强。

三是现金流层面表现亮眼。2025 年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达 5.55 亿元，同比大幅增长 241.32%，充裕的现金流为公司抵御行业短期波动、支撑后续业务布局提供了坚实的资金保障。

综上，公司前三季度业绩大幅下滑主要系行业环境变化导致营收承压，以及公司计提资产减值准备所致以保障财务稳健两大因素共同作用。当前公司库存、财务结构、现金流等核心经营指标已呈现持续改善态势，为穿越行业周期、实现长远高质量发展奠定了坚实基础。

二、三季报显示公司运营过程中相关费用均有明显下降，请问公司费用下降的主要原因是什么？

答：2025 年三季报显示，公司销售费用同比下降 40.33%、管理费用同比下降 20.76%、财务费用同比下降 30.78%。费用下降主要源于公司战略导向下的精细化运营优化与资产负债结构
主动调整，具体原因如下：

销售费用下降的核心因素为公司基于战略发展需求的动态人员结构优化。报告期内，公司围绕业务节奏精准匹配人力配置：一方面，结合市场需求变化适度减少销售人员规模；另一方面，针对性增加适配的运营岗位人员，聚焦终端服务与销售协同，通过人员优化实现效能提升。该调整直接导致职工薪酬相关费用下降，成为销售费用减少的重要因素。

管理费用下降主要得益于公司运营战略的积极调整与运营服务体系的深化升级。公司以“用户运营”为核心抓手，推进客户运营与品牌运营，依托自身品牌优……
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