美国时间12月3日，美债市场迎来普遍下跌，各期限收益率集体走低。这一波动的背后，是最新发布的疲软私人就业数据，让市场对美联储下周可能再次降息25个基点的预期进一步升温。作为反映短期利率前景的重要指标，两年期美债收益率尤为敏感，盘中一度跌破3.48%，而长期的10年期和30年期收益率也同步下行。可以说，一份不及预期的就业报告，正在改变投资者对货币政策走向的判断。
两年期美债收益率显著下挫
被视为对利率政策最敏感的两年期美债收益率在12月3日出现明显下跌。根据财联社和东方财富Choice数据，该收益率一度下跌3.9个基点至3.477%，而在次日凌晨的另一份报道中也显示其下跌2.25个基点至3.486%。尽管不同数据源存在细微差异，但趋势一致：市场正迅速消化降息可能性加大的信号。这种短期债券收益率的快速反应，通常意味着交易员已经开始为美联储放松货币政策定价。
长期国债收益率同步回落
不只是短期债券，中长期美债收益率也在同一天全面走低。每日经济新闻的数据显示，10年期美债收益率下跌2.51个基点至4.063%，而30年期则下跌1.59个基点至4.730%。阿斯达克财经网的信息也佐证了这一走势，指出10年期和30年期收益率分别下降至4.06%和4.729%。这说明市场的避险情绪或宽松预期不仅限于短期，而是覆盖了整个收益率曲线。当长短端利率齐跌，往往反映出经济前景不确定性上升，投资者倾向于锁定当前相对较高的固定收益。
就业数据触发政策预期转变
本轮美债收益率下行的核心催化剂是周三公布的美国私人部门就业数据意外疲软。AASTOCKS新闻明确指出，这份疲软的就业报告增强了市场对美联储下周再度降息25个基点的预期。虽然美联储尚未表态，但金融市场已开始提前行动。我注意到，每当关键经济数据偏离常态，尤其是劳动力市场出现放缓迹象时，债市总是第一个做出反应的领域。这次也不例外，从交易员的行为来看，他们似乎已经押注“暂停加息”之后将很快进入“降息周期”。
