宁德时代核心股东“减码”：黄世霖1%股份转让落地

  宁德时代（300750）迎来重要股权变动。公司于近日公告，持股5%以上股东黄世霖已完成合计4563.24万股的股份询价转让，占总股本的1%，交易金额高达171.63亿元，转让价格为376.12元/股，略高于当前市价370.55元。此次转让由中金公司组织，采取非公开方式完成，不涉及二级市场减持，因此未对交易机制造成直接冲击。

  转让完成后，黄世霖直接持股比例由10.21%降至9.21%，其与一致行动人合计持股也从10.29%下降至9.29%，触及5%整数倍的权益披露节点。值得注意的是，黄世霖并非公司控股股东或实际控制人，本次变动不会影响公司治理结构和持续经营。参与认购的16家机构投资者涵盖UBS AG、J.P. Morgan Securities plc、中国人寿资管、国泰海通证券、上海伊洛私募等境内外知名机构，其中UBS AG受让最多，达1199万股，耗资45.10亿元。所有受让方锁定期均为6个月，显示出机构对宁德时代中长期价值的认可。

  这不是“跑路”，而是理性退出的信号

  说实话，看到“黄世霖减持”这个消息的第一反应，我也曾担心是不是对公司前景有隐忧。但仔细梳理整个过程后，我的看法变了。这次是询价转让，而非二级市场抛售，流程规范、定价合理，且吸引了包括外资巨头在内的3.2倍超额认购，说明市场接盘意愿强烈。这更像是黄世霖作为早期核心高管，在个人财务安排上的一次有序退出，而不是对企业失去信心。

  更关键的是，宁德时代的基本面依然扎实。2025年前三季度营收达2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润更是大增36.20%，达到490.34亿元。技术层面，钠离子电池已量产，固态电池预计2027年小批量投产，产品矩阵覆盖动力电池、储能、回收全链条。这种盈利能力和技术储备，在全球范围内都属顶尖水平。

  我为什么依然看好宁德时代的中长期逻辑？

  我始终认为，看待这类大股东持股变动，不能只看表面数字。黄世霖持股比例虽降至9.29%，但仍属高权重股东，远谈不上“退出”。而机构愿意以高于市价接手，恰恰说明优质资产在震荡市中更具吸引力。目前股价处于技术面的空方区间，短期压力位在372元附近，与当前价格几乎持平，确实存在博弈空间。

  但从中期看，储能+新能源车双轮驱动的趋势未变，宁德时代在全球供应链中的地位依旧稳固。再加上货币资金充裕、分红记录良好，这些都不是短期波动能撼动的。所以在我看来，这次转让更像是一次筹码的优化再分配——从个人集中持有转向更多专业机构手中，反而可能提升股权结构的稳定性。

  当然，短期市场情绪仍需观察主力资金动向，五日主力净流出15.22亿元是个警示信号。但我相信，只要技术迭代不断推进，宁德时代的基本盘就不会动摇。