“AI算力需求长期旺盛” vs “市场或进入真空期”

“AI带动的算力需求依然旺盛，回调或是布局良机。”——中信建投

“短期市场或进入政策与业绩真空期，需等待年末催化因素。”——民生加银基金研报

创业板指月内回撤超6%，科技股高位调整

2023年11月17日，创业板指因科技主题轮动及资金调仓出现显著回撤，午间收盘时本月最大跌幅接近8%。调整主要受算力产业链拖累，前十大权重股中中际旭创（300308.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）等个股月内跌幅超10%，创业板人工智能主题指数同期下跌12.13%。此轮调整源于前期科技股涨幅过高——创业板指从4月7日至10月30日累计上涨90%，叠加年底资金“高切低”策略切换。当日阿里巴巴宣布“千问”项目进军AI to C领域，带动多模态AI板块反弹，宣亚国际（300612.SZ）涨停，东方国信（300166.SZ）涨超13%。尽管算力板块波动加剧，券商仍持乐观态度。中信建投指出，AI算力需求长期旺盛，调整或为布局机会。从基本面看，创业板前三季度营收与净利润增速领跑全市场，电子通信行业（如“易中天”组合）净利润同比增幅达134%，但短期市场或进入政策与业绩真空期，需等待年末催化因素。

技术面承压，市场方向未明

周二A股大盘平量反弹，成交额1.16万亿元，与上周五基本持平。技术形态上，大盘和创业板指同步小幅走强，但大盘最终收于20日均线下方，未能有效突破；创业板指围绕5日线与30日线震荡反弹，盘中高点未触及10日线压力位，目前仍处于均线束下沿附近，显示市场仍在箱体运行，方向选择尚未明确，未来几天变盘概率加大。

当日沪深两市个股涨多跌少，上涨家数3300家，下跌1700家，赚钱效应明显。板块方面，中韩自贸区领涨，美容护理、宠物经济、谷子经济等新消费主题涨幅居前，医药股集体走强，银行板块大涨并创阶段新高。跌幅榜上，钢铁领跌，汽车整车、白酒、煤炭等表现疲软，但整体跌幅有限。

主力机构与游资在医药股上的分歧加大，但并未减仓，机构仍有加仓迹象。周二市场震荡上行过程中，机构席位由微幅净流出转为中幅净流出，游资席位由微幅净流入转为小幅净流出。板块资金流向显示，除医药股外，数字货币、无人驾驶、可控核聚变等热点题材均遭减仓。

权重股拖累指数，资金流向红利与顺周期

创业板指2023年11月回撤6.4%，属于技术性调整。此前自4月7日至10月30日累计涨幅达90%，本次回调在合理范围内。中信建投认为，AI驱动的算力需求依然强劲，回调或是布局机会。民生加银基金研报指出，TMT板块持仓集中度与交易热度处于高位，资金“高切低”引发阶段性下跌，但调整后仍存结构性机会。

调整有助于优化市场结构，推动资源向优质企业集中。和讯投顾李景峰认为，创业板回调至3170点和3150点支撑位是健康的技术修正。政策层面，央行开展8000亿元逆回购操作，为市场提供流动性支持，AI应用端行情显现新机会。

权重股回调成为短期市场情绪波动主因。创业板第一大权重股宁德时代11月17日下跌4.13%，股东减持引发市场担忧；算力产业链权重股如中际旭创、新易盛本月跌幅超10%，拖累指数表现。同时，资金正从科技成长板块流向红利、顺周期等低位板块，导致市场内部分化加剧。

华创云信获融资热捧，两融余额持续高位

在当前市场环境下，华创云信（600155.SH）作为券商板块中具备活跃融资交易特征的人气标的受到关注。公司主营业务涵盖证券、投资银行、资产管理等金融服务，最新股价为7.7元，近期涨跌幅为0.65%，市场关注度较高。

该股近期融资买入金额显著放大，11月14日单日获融资买入1.27亿元，融资余额达13.01亿元，占流通市值的7.68%，处于历史80%分位以上水平，显示杠杆资金持续介入。同日两融余额升至13.15亿元，较前一日增长0.75%，融资融券变动为+982.6万元，呈现资金净流入态势。融券余额同步上升至1344.79万元，表明多空博弈加剧但整体偏多。

此前在11月11日，该股也获得2815.05万元融资买入，虽当日两融余额小幅回落，但仍维持在13亿元以上的高位平台。根据同花顺数据中心信息，当前融资余额长期处于高位，反映投资者情绪偏向乐观，市场人气旺盛，符合强势市场的两融特征。