海辰药业切入固态电池材料赛道，产能未启但概念已热

  海辰药业（300584.SZ）于2025年11月13日在互动平台回应投资者提问时表示，公司当前VC（碳酸亚乙烯酯）和FEC（氟代碳酸乙烯酯）产能尚未投产。同时，公司披露与四川赛科动力科技有限公司合资成立四川洛辰新材料科技有限公司，正式切入固态电池粘合剂领域，以强化其在固态电池材料产业的战略布局。

事件概述

  固态电池作为下一代储能技术，已被列入中国《新能源汽车产业发展规划（2025-2035年）》的重点攻关方向，关键材料的国产化需求迫切。在此背景下，海辰药业通过设立合资公司进入固态电池粘合剂赛道，标志着其向新能源材料领域的战略延伸。然而，公司目前VC和FEC相关产能虽已完成建设，但尚未投产，具体时间将视市场情况而定，且未披露商业化时间表。据2024年行业白皮书显示，当前国内固态电池粘合剂市场仍由海外企业主导，国内厂商份额不足20%，存在显著的技术替代空间。

事件分析及观点罗列

  海辰药业VC和FEC产能暂未投产及布局固态电池的消息引发股价短期波动，长期估值可能因业务进展而重塑。 市场对产能未投产的消息产生短期担忧，影响业绩预期；但与此同时，固态电池作为热门概念吸引资金关注，推动股价上涨。若未来该业务取得实质性突破，有望提升公司整体估值，反之则可能削弱市场信心。

  海辰药业在固态电池领域的布局已有具体进展，但尚未形成实际收入和订单。 合资公司四川洛辰已完成工商登记，专注于固态电池粘合剂材料开发，目前产品处于小试工艺开发阶段，尚未送样客户或产生订单。公司已多次公告提醒投资者，相关业务暂无收入，存在产业化不及预期的风险。

  海辰药业的VC和FEC产能建设已完成，但投产时间视市场情况而定。 公司已建成6000吨VC和3000吨FEC产线，并在2024年半年报中明确表示投产节奏将根据市场需求调整。部分电解液添加剂产品已实现向国内头部电解液厂商的量产供货。

  固态电池技术是海辰药业未来增长的关键，但目前仍处于研发阶段。 公司在硫化锂制备方面取得突破，采用液相合成法降低成本并提高纯度，相关产品已通过宁德时代、国轩高科等头部厂商认证。此外，公司已与某主流车企签署战略协议，推进半固态电池装车测试。

  市场对海辰药业的固态电池概念反应热烈，但公司提示风险。 受概念驱动，公司股价连续三个交易日涨幅偏离值累计超过30%，动态市盈率处于较高水平，反映市场对其未来增长的高度预期。但公司反复强调，相关新材料业务尚未形成订单和收入，提醒投资者注意投资风险。