“30万吨退役电池，480亿市场，正规军却干不过小作坊？”
“白名单企业产能300万吨，实际回收率不足三成。”

行业狂奔：千亿蓝海已现，但利润在蒸发

市场监管总局披露，2024年国内动力电池回收量已超30万吨，市场规模达480亿元，预计到2030年将突破千亿元。我国已发布22项国家标准，涵盖回收、拆解与再生利用环节，试图推动这一“城市矿产”的规范化发展。工信部白名单企业已达148家，理论产能超300万吨，但实际回收率偏低，正规企业面临小作坊低价竞争挤压。同时，碳酸锂价格从2022年60万元/吨跌至2025年约7万元/吨，导致再生利用环节普遍亏损，叠加半固态/固态电池技术迭代带来的工艺升级压力，行业挑战重重。

政策与现实的拉锯战

新能源电池回收市场潜力巨大但面临多重挑战，对股市影响呈现震荡上行趋势。市场规模预计2030年突破千亿元，政策支持下标准化体系逐步建立；A股市场在相关消息刺激下出现反弹迹象；但碳酸锂等金属价格剧烈波动导致企业盈利不稳定。

政策红利与市场需求驱动行业增长，但技术瓶颈和渠道乱象制约发展。政策补贴（1000-1500元/吨）和强制绑定回收渠道助力正规企业发展；2025年退役电池量预计达82万吨，格林美等企业积极布局（回收量达2.24万吨）；小作坊因无环保成本，回收价高出正规企业10%-15%，造成成本倒挂；磷酸铁锂电池回收率仅96.5%，火法/湿法工艺存在高能耗与污染问题。

洗牌进行时：谁在笑？谁在熬？

行业竞争格局分化，龙头企业优势明显但散户投资风险较高。邦普循环主导80%行业标准制定，其DRT技术年处理能力达12万吨；非法拆解带来“黑粉炸弹”等环境隐患，监管趋严加速洗牌；全国18万家相关企业中，超60%成立不足3年，投机性质突出。

产业链掘金：谁是真受益者？

该事件涉及动力电池回收及上游材料产业链，催生一系列受益标的。

天赐材料(002709.SZ) 是国内领先的锂离子电池材料制造商，核心产品包括电解液、六氟磷酸锂等。2025年前三季度营收108.43亿元，同比增长22.34%；归母净利润4.21亿元，同比增长24.33%。近期六氟磷酸锂价格从年初5.6万元/吨涨至接近11万元/吨，公司作为头部企业显著受益，同时推进固态电解质百吨级中试产线建设。

天齐锂业(002466.SZ) 拥有格林布什锂辉石矿等优质资源，2025年第三季度净利润9548.55万元，同比扭亏为盈，主要得益于联营公司SQM业绩增长带来的投资收益提升。融资数据显示两融余额突破34.7亿元，机构持仓回升。

赣锋锂业(002460.SZ) 业务贯穿全产业链，2025年第三季度净利润5.57亿元，同比增长364.02%，受益于Pilbara股价大涨带来的公允价值变动收益及储能电站处置收益。

天华新能(300390.SZ) 实控人拟向宁德时代协议转让12.95%股份，总价26.35亿元，获战略入股强化供应链协同，推动股价上行。