宁德时代砸下26.35亿元入股天华新能，这场看似简单的股权交易背后，实则是动力电池龙头对下一代技术高地的精准卡位。**这不是普通的供应链绑定，而是一场围绕固态电池核心材料的战略合围**。当市场还在关注锂价波动时，真正的玩家已经把筹码押在了未来。
从客户到股东：产业链协同再升级
此次交易中，宁德时代以每股24.49元受让天华新能12.95%股份，总价26.35亿元，较当日收盘价折价约19.5%。交易完成后持股比例升至13.54%，成为第二大股东。值得注意的是，双方早已存在交叉持股——天华新能实控人裴振华通过投资平台持有宁德时代6.23%股份，为第四大股东。这种双向持股结构将原有的“核心供应商-大客户”关系，升级为深度绑定的“战略资本伙伴”，推动合作从单纯采购迈向风险共担、利益共享的新阶段。
锁定固态电池关键材料，抢占技术先机
我观察到，宁德时代此番出手的核心动机，并非仅是获取锂盐产能，而是看中了天华新能在固态电池材料上的前瞻布局。其子公司江苏宜锂科技正在建设年产5200吨的高镍三元正极材料项目，技术依托中科院物理所团队，已送样并通过客户测试。同时，天华新能也在推进硫化物固态电解质及超纯硫化锂的研发，而这正是宁德时代主推的技术路线。相比传统锂盐企业，天华新能在新材料领域的专利积累和工艺包输出能力更具稀缺性，这与宁德时代此前增资控股富临精工子公司的逻辑一脉相承——即通过股权投资锁定具备核心技术壁垒的上游环节。
优化股东结构，强化全球资源保障
对天华新能而言，引入宁德时代作为战略投资者，不仅增强了资本实力，也将在融资、客户拓展和技术对接上获得协同优势。公司目前在四川、江西拥有氢氧化锂和碳酸锂产能，并在澳大利亚、刚果（金）、尼日利亚等地布局锂矿资源。2025年9月其收购天华时代75%股权后，宁德时代仍保留25%持股，显示出双方在关键资源端的共同持有意愿。这一系列动作表明，宁德时代正通过股权纽带，构建一个多元化、安全可控的上游供应体系，为其全球扩产和技术创新提供坚实支撑。目前信息有限，后续还需观察双方在研发协同和产能规划上的具体落地进展。
