新华财经上海10月21日电（林郑宏）A股上市公司三季报本周进入发布高峰，10月20日晚间，包括中国移动、科大讯飞、中国船舶、宁德时代等多家行业龙头公司发布三季报，其中创业板“一哥”宁德时代交出靓丽答卷，显示今年前三季度公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%；归母净利润达490.34亿元，同比增长36.2%，基本每股收益4.1元。
单季度数据来看，第三季度宁德时代实现单季营业收入1041.86亿元，同比增长12.9%，环比增长10.62%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，环比增长12.26%。
产能利用率饱和预计明年电池和储能业务均将保持较高增长
宁德时代20日晚间亦举办线上业绩说明会，最高超1200人同时在线。说明会上，针对投资者对公司产品供应紧张的担忧，公司管理层坦言当前产能利用率处于饱和状态。为此，公司正积极推进新产能建设，包括济宁等新基地，资本开支与在建工程规模持续提升。此外，随着136号文落地、海外数据中心和大储进一步利用，海内外储能需求旺盛，预计公司动力电池和储能业务2026年都将维持较高增长势头。
说明会上，宁德时代还就出海业务和钠离子电池等市场关心的问题做了回复。
出海业务方面，据公司管理层介绍，目前公司国内市场收入约占70%，海外约占30%。公司海外工厂建设顺利推进，其中匈牙利工厂预计年底建成投产，设备正在进场和调试中，调试完成后即可投产；在成本方面，匈牙利工厂预计比同类其他工厂低20%左右，具体还需观察爬产情况，但目前预算显示差异不大；德国工厂已开始盈利。
钠离子电池业务方面，宁德时代提到了性能优势、应用场景、商业化拐点等预期，并认为钠电在低温、安全、低碳方面优势显著，并能减少对锂资源的依赖。
据宁德时代提供的资料，面向乘用车，公司于2025年4月发布的钠新电池性能卓越：零下40摄氏度能量保持率达90%，支持峰值5C快充，续航可达500公里，循环寿命超10000次，可覆盖超四成国内市场；商用车方面，钠新4V重卡启驻一体蓄电池性能优于铅酸电池，24V产品正推进装机验证。宁德时代正加速推动钠离子电池进入更广阔应用。
据悉，目前宁德时代钠离子电池已在部分商用车试点，乘用车也在合作开发，年底会有产品落地，明年开始出货并逐渐放量，具体取决于终端销售情况。新产品推动速度快，但需与客户做大量验证工作。
公司管理层进一步表示，如果公司要做下一代的钠电池，可能在能量密度等各方面性能又会提升，长期发展要看其产品开发的情况。钠电池不是去替代锂电池，而是提升和拓展了电动车的边界。
多家海外投行和国内券商上调“宁王”目标价
得益于三季报靓丽业绩，宁德时代21日AH股股价齐升，其中A股收盘上涨2.56%，H股收盘上涨3.03%。值得注意的是，宁德时代H股当前较A股溢价幅度超过32%，位列全部AH股首位，远超第二位招商银行的8.54%，显示海外资金对于宁德时代的高度看好。
多家海外投行在宁德时代三季报后发布报告，上调公司盈利预测和目标价。
美银证券报告认为，宁德时代第三季度营收增速和毛利率均符合该行预期，而净利增速高于该行预期。报告期内，宁德时代出货量约为180GWh，按年增长40%，按季增长20%。美银将宁德时代2025至2027年盈利预测上调3%、3%及3%，H股目标价由570港元上调至605港元，A股目标价由467元上调至495元，重申对其“买入”评级，考量因素包括其储能系统电池稳健的成长前景，以及其新电池技术应有助于其扩大市占率，并维持健康的利润率和强劲的海外出货增长前景。
野村证券报告认为，宁德时代最新的第三季度业绩和分析师电话会议凸显需求强劲，同时新产能持续部署。这家中国电池巨头将成为中国国内储能系统的强劲需求的一大受益者，并有望在全球电动汽车电池和储能系统出货方面保持市场领先地位。野村证券将宁德时代2025-2027年的盈利预测上调3.7%-9.5%，理由是出货量和平均售价好于预期。野村维持对该股的“买入”评级，并将其A股目标价从人民币362元上调至人民币465元。
国内券商方面，国金证券和东吴证券亦发布报告点评宁德时代三季报。国金证券表示，宁德时代作为全球锂电龙头，受益于扩产提速与技术突破，前期因行业“内卷”导致的量价承压逐步缓解，随着储能及商用车需求爆发，叠加钠电、固态等新技术突破，公司业绩有望持续突破前高。预计2025-2027年公司归母净利分别701亿元、915亿元、1134亿元，对应24倍、18倍、15倍市盈率。维持“买入”评级。
东吴证券则上修宁德时代2025-2027年归母净利润预期至690亿元、862亿元、1066亿元（此前预期661亿元、802亿元、966亿元），对应市盈率分别为24倍、19倍、16倍，考虑到公司为全球动力电池龙头，给予2026年30倍PE，对应目标价567元，维持“买入”评级。
