关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：5.73%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。
2、万得全A市净率：1.7倍，处于48.84%分位数（历史1.28-2.14，再跌24.71%达到近10年最低，涨25.88%创近5年新高），红利低波领涨。
3、可转债均价：142.395元，处于82.89%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。
4、动量宽基/资产：创业板50；动量板块：港股创新药、稀土、TMT50、科创芯片。
5、纳斯达克100市盈率36.24倍，估值分位数91.18%；港股创新药市盈率41.79倍，估值分位数45.18%；中概互联和中证白酒市盈率分位数分别为8.32%和4.48%，相对偏低。
中美双方同意延长关税休战期，
中方确认将推动美方暂停的24%对等关税部分再展期90天，
和谈仍是人心所向。
但前期火热的创新药出现大规模跳水，
显示资金分歧开始加大。
但从企业业绩和产业趋势看，
这只是上涨过程中的波折，
后期仍存在上涨机会。
只是为了完美享受这个过程，
需要大家控制好仓位，
对这类高波动的指数，
一般占比在10%-20%，
体验会比较好。
另判断2021-2024年创新药下跌的原因，
主要是四点：估值高企、流动性收紧、
集采政策加剧避险情绪、融资困难造成创新企业生存艰难等。
当前利好已经持续兑现，包括：
集采政策明确新药不集采，并避免恶意低价竞争，
政策环境明确回暖，
龙头企业迈入业绩兑现期，
行业重磅产品持续达成出海授权签约，
行业盈利和现金流显著改善，
叠加AI助推靶点发现、药物分子设计等，
研发效率有望进一步提升，
均有利于行业发展壮大。
2022年我国创新药市场规模500亿美元，
占医药总规模的约20%；
而美国创新药市场规模4200亿美元，
占医药总规模的70%，
当中国创新药打开海外特别是美国市场，
市场规模存在100%-400%的提升空间。
全球平衡精选组合在黄金、债券和红利对冲下，
昨日净值上涨0.21%，
保值增值效果显现。
【消息】
1.大会没有新增措施，强调了如下事项：
要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，
加快政府债券发行使用，
保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。
深入实施提振消费专项行动，
推进重点行业产能治理。
突出就业优先政策导向，
促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业
2.宁德时代半年度收入增长7.3%至1789亿，
净利润增长33%至305亿元，
其中1-5月动力电池全球市占率提高0.6个百分点至38.1%，
1-6月全球储能电池产量居全球第一。
根据第三方数据，
1-5月全球动力电池增长38.5%，
1-6月全球电池储能增长54%，
仍处于高速增长态势。
【行情】
30日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出669亿元,1632只上涨，3378只待涨，市场整体下跌0.41%，采掘、船舶制造、旅游酒店等板块领涨；港股通净流入117亿元，金矿股和家电股领涨，创新药出现跳水。
30日夜间，黄金上涨0.12%，白银大跌2.9%，ICE布油上涨1.49%，美国十年期国债收益率走高至4.375%，道琼斯下跌0.38%，纳斯达克100上涨0.16%，中概互联下跌1.76%，A50上涨0.18%。
美股小幅震荡，REPL上涨101.33%，英伟达上涨2.14%，涨幅靠前；阿迪达斯下跌11.53%，跌幅较大，该公司上半年营收增14%至121亿欧元，营业利润增70%至12亿欧元，但展望全年预计美国成本将增加2亿欧元。
Meta二季报营业收入增长22%至475亿美元，净利润增36%至183亿美元，显著好于市场预期，刺激股价盘后大涨11%+。
“家庭日活跃户”增6%至34.8亿，国际用户日均使用时长增3%至72分钟，美国用户增11%至51分钟，客户活跃度有所提升。
同时公司三季报预计营收475-505亿美元，2025年预计支出660-720亿美元，资本支出进一步加大。
中概美股整体下跌，AACG上涨33.36%，研控科技上涨20.35%，康乃德生物上涨20%，涨幅靠前；拼多多下跌2.16%，阿里巴巴下跌1.66%，跌幅偏大。
一、特色老债
1、双低转债【偏安全】
浦发转债、海亮转债、帝欧转债、中装转2、维尔转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
白电转债、冠中转债、凌钢转债、煜邦转债、恩捷转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
万凯转债、东材转债、隆华转债、东杰转债、金铜转债。
4.灵康转债下修到底，合理价值为126元，目前估值比较充分。
30日可转债等权下跌0.14%，溢价率中位数为27.18%，小幅波动。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
二、估值分析
