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概念解析

零碳数据中心，是指通过采用可再生能源、智能化管理和高效能源利用技术，实现运营过程中碳排放趋近于零的绿色数据中心。其核心包括以下几项：

1.绿色能源驱动

使用太阳能、风能等可再生能源，减少对传统化石能源的依赖；  

2. 高效能算力处理

结合高性能计算（HPC）、云计算等技术，提供强大算力支持；  

3. 碳中和目标

通过优化能源管理、提升设备能效及碳捕捉技术，实现零碳排放；  

4. 智能化运营

利用AI和物联网技术实现设备智能调度与实时能源监控。  

最新事件催化

能耗指标审批全面收紧，河北省自2025年3月27日起暂停数据中心能耗指标（能评）审批，直接限制新增供给。

此举主要针对北京周边高能耗老旧数据中心（普遍PUE值1.3-1.6），要求不符合国家"双碳"目标的项目限期关停或改造。  

最新政策目标是，到2025年底，新建数据中心PUE值需≤1.2（京津冀核心区），绿电占比超80%；现有存量数据中心中，PUE≥1.3的大型/超大型项目需在2025年前腾退关停。  

另一方面，字节、腾讯等 IDC 招标 Q2 即将开启，订单催化在即！

如此，必然对相关供需产业链带来可以预见的较大影响。

1. 供给端：新增项目受限，核心资源稀缺性凸显。

环京地区（河北、天津）因能耗压力大，新增IDC供给被“冻结”，现有数据中心成为稀缺资源，预计机柜租金将上涨25%-50%。  

需求外溢至内蒙古、甘肃等绿电富集区，推动“东数西算”工程加速落地。 

2. 价格端：涨价预期提前，企业盈利空间扩大。

一级数据中心项目已启动价格上调，预计2025年第二、三季度进入涨价周期。 

环京地区在运营IDC（如润泽科技廊坊项目）因供给收紧，净利率有望进一步提升。 

3. 企业分化：储备资源成核心竞争力。  

在北京周边拥有未签约或已获批的能耗指标的企业会是直接受益对象。  

另外，西部承接方面，如内蒙古、天津等地的IDC企业可能受益于需求外溢。

受益领域核心个股梳理

一、IDC及算力基础设施  

1. 核心资源储备企业  

$奥飞数据(SZ300738)$  ：北京周边储备200MW未签约能耗指标，弹性空间最大。  

润泽科技：廊坊储备700MW指标，A区500MW上架率超95%，B区500MW预计2025年下半年投产，净利率超35%。  

光环新网、世纪互联：环京地区资源储备丰富，受益于供给收紧带来的租金上涨预期。  

2. 西部承接需求企业  

大位科技：布局内蒙古、天津等绿电富集区，承接东部外溢算力需求。  

万国数据：在张家口等枢纽节点布局智算中心，匹配绿电政策。  

二、垃圾焚烧发电（零碳智算配套）  

1. 核心优势  

绿色认证：被认定为绿电并发证，可获补贴并参与市场交易。  

成本优势：东部智算中心电费0.8-1.2元/千瓦时，垃圾焚烧直供成本可低至0.6-0.8元/千瓦时。 

稳定性：年均发电7000小时，备用电源保障不间断供电。  

2. 重点企业  

绿色动力：长三角/京津冀布局，项目年利用小时数超7500小时。  

$盈峰环境(SZ000967)$  ：全球规模最大、综合实力最强的环卫装备企业；固废处置业务主要涵盖生活垃圾焚烧发电、生活垃圾填埋、餐厨垃圾资源化利用、固废循环产业园等业务。

中科环保：河北/浙江项目储备丰富，2024H1发电供热比超30%居行业首位。 

中国天楹：在垃圾焚烧领域，拥有比利时 Energize 炉排炉技术，通过创新升级、开发出全规格、系列化的新型高效垃圾焚烧发电成套设备，该设备配合烟气处理组合工艺技术，排放指标满足欧盟的 2010 标准 。

瀚蓝环境：整合粤丰环保资源，韶关项目直供大湾区智算中心。  

三峰环境：主营业务为从事垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等相关业务。主要产品为 EPC 建造、项目运营、设备销售 。

 三、绿电配套与节能技术  

1. 绿电直供企业  

$军信股份(SZ301109)$  ：长沙智算中心绿电年发电4.1亿度，具备直供潜力。  

永兴股份：广州垃圾焚烧龙头，绿电产能占比超40%。  

2. 节能技术企业  

申菱环境：液冷技术降低PUE值至1.2以下，适配高密度数据中心。 

中科环保：余热制冷技术实现PUE≤1.25，绿电与智算协同。

四、政策驱动型环保企业  

1. 旺能环境：浙江固废产能占比50%，南太湖项目提供“绿电+供热”服务，配套算力中心潜力大。  

2. 伟明环保：垃圾焚烧技术自主可控，参与韶关智算集群绿电整合。 

3.上海环境：对城市生活垃圾进行焚烧处理并发电，实现城市生活垃圾的减量化、资源化、无害化。截至 2021 年 12 月末，公司投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目共 27 个 。

 五、西部智算中心产业链  

1. 需求外溢逻辑  

东部供给收紧后，内蒙古、甘肃等枢纽节点智算中心订单及上架率提升，重点关注世纪互联（内蒙古项目）、数据港（甘肃节点）。  

2. 绿电配套要求  

张家口、乌兰察布等枢纽节点要求绿电占比超80%，推动明阳智能（风电）、亿华通（氢能）等绿电装备企业受益。  

特别说明

以上梳理与列举，是基于公开资料整理而来，未必全面准确，不构成任何具体的投资建议。

零碳数据中心概念基于最新消息面可能催化行情的核心逻辑，在于资源稀缺性提升与绿色转型加速。

而能否有实际的短线行情机会，尚需要进一步观察市场资金的认可度。

祝大家投资顺利！

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