21世纪经济报道记者翁榕涛实习生张欣广州报道

　　4月21日，广东奥飞数据科技股份有限公司（下称“奥飞数据”，300738.SZ）发布了2024年年度报告。

　　财报显示，期内奥飞数据录得营业收入21.65亿元，同比增加了62.18%；归母扣非净利润为1.04亿元，同比减少了17.92%。出现了增收不增利的情况。

　　谈及利润下滑的原因，财报指出，报告期内公司新增固定资产20.69亿元，新增负债28.07亿元，新增固定资产及负债带来折旧摊销及财务费用的大幅增加，是导致公司归母净利润及扣非归母净利润同比下滑的原因之一。

　　从主营业务成本来看，折旧摊销从2023年的2.82亿元上升至2024年的4.21亿元，同比增加了49.51%，主要是因为部分数据中心转为固定资产所导致。

　　财务费用从2023年的1.39亿元上升至2024年的2.24亿元，同比增加了61.12%，主要是因为报告期内融资借款增加所致。

　　此外，由于客户自身经营原因，部分应收款项出现信用风险，公司对各类资产进行了全面清查，年内计提了信用减值损失及资产减值准备合计8099.15万元，是公司归母净利润及扣非归母净利润同比下滑的另一原因。

　　可以发现，在毛利率水平同比几乎没有减少的情况下，公司之所以出现增收不增利的情况，主要原因在于高负债、高投资的重资产经营模式导致各项费用支出大幅增加，降低了利润表现。

　　截至2024年12月31日，公司总资产合计116.85亿元，总负债83.10亿元，资产负债率71.11%，比2023年同期增加了7.04个百分点，高杠杆扩张模式可能带来一定的风险。

　　自2020年以来，国家大力促进新基建投资，引发行业和资本市场的投资热情。市场对于算力的需求呈现快速增长的势头。

　　奥飞数据也因此正处于业务扩张期，有多个大型数据中心项目正在建设之中，投运或在建的自建数据中心主要布局在北京、广州、深圳等一线城市；环京地区的廊坊、张家口、天津以及成都等核心城市。

　　但行业仍面临新进入者和原有企业的扩张，市场竞争加剧的趋势隐现，并导致整个IDC行业的整体毛利率下降。比如，竞争对手万国数据、世纪互联等正在加速布局环京IDC，行业价格战或挤压毛利率。

　　同时，算力基建热潮已经逐步退去。高盛最新研究报告指出原预计2026年底出现的全球数据中心产能高峰，现已提前至2025年，海外算力市场已经进入理性调整期，传统的高算力、大带宽、高能耗发展模式正被“资源效率优先”的新范式所替代。

　　国内市场同样显现降温迹象。数据显示，截至2024年上半年，我国算力规模已达246 EFLOPS，智能算力同比增长超65%，各行业算力应用项目超过1.3万个。但与此同时，智算中心实际运营状况堪忧：平均机柜利用率仅20%~30%，部分企业级中心甚至低至10%。

　　从2025年经营计划来看，奥飞数据还有多个数据中心、智算中心项目有待交付。廊坊固安数据中心预计将于2025年内交付3栋数据中心，天津武清数据中心二期预计将于2025年内交付，河北怀来数据中心将于2025年底或2026年初交付首期项目，河北定兴数据中心预计2025年上半年交付。