宏达电子Q3业绩爆表！营收同比大增26.9%，归母净利更是飙升55.0%，创下自2021年第三季度以来的单季增速新高。这家军用钽电容龙头正迎来业绩与预期的双重拐点，机构纷纷上调关注评级。

高增长背后的驱动力

从最新财报看，宏达电子2025年第三季度实现营业收入5.48亿元，归母净利润1.25亿元，利润增速显著快于收入增长，反映出产品结构优化和盈利能力提升的趋势。中信证券指出，公司作为军用钽电容器领域的龙头企业，正直接受益于军用电子元器件需求的修复。军工行业整体在经历前期调整后，订单节奏逐步恢复，库存去化接近尾声，为上游核心元器件企业带来明确的景气度回升信号。

值得注意的是，此次业绩高增不仅依赖传统优势业务，更得益于非钽业务的加速拓展。电源模块等新兴产品线已形成多元增长极，成为第二增长曲线的重要支撑。公司在深圳、成都等地布局的研发与生产基地，也为快速响应军品定制化需求提供了保障。

市场情绪与资金动向同步回暖

资本市场对宏达电子的关注度近期明显升温。数据显示，11月上旬公司连续多日获得融资买入，11月11日单日融资买入额超5400万元，两融余额一度逼近3亿元大关，处于历史较高分位水平。尽管短期有所波动，但整体融资余额稳定在流通市值的3%以上，显示投资者信心持续修复。

与此同时，国防军工板块整体呈现改善态势。根据东方财富网统计，2025年前三季度，军工板块归母净利润同比增长17.29%，第三季度单季同比增幅高达73.2%。多家主机厂及配套企业业绩兑现强劲，进一步增强了产业链上下游的信心。

不过我们也注意到，公司在互动平台披露，超级电容产品仍处于研发和小规模试产阶段，短期内尚不具备规模化贡献利润的能力。这意味着当前的增长动能主要来自主业复苏与既有产品线延伸，而非全新技术突破。