宏达电子Q3净利润同比暴增55%，创下近三年单季增速新高！这家军用钽电容龙头正迎来业绩与市场信心的双重拐点。在当前军工电子元器件需求修复的背景下，公司不仅核心业务回暖，非钽类新品也在加速拓展。

业绩高增长兑现，盈利能力显著提升

根据中信证券发布的2025年三季报点评，宏达电子Q3实现营收5.48亿元，同比增长26.9%；归母净利润达1.25亿元，同比大幅增长55.0%。这一单季度净利增速是自2021年第三季度以来的最高水平，显示出公司经营效率和订单执行能力的明显改善。作为国内军用钽电容器领域的领军企业，其核心产品广泛应用于航空航天、兵器船舶等高可靠性场景，行业地位稳固。

军品需求回暖叠加多元布局打开成长空间

我们观察到，本轮业绩增长的背后，既有军用电子元器件整体需求修复的宏观支撑，也得益于公司主动推进的产品结构优化。除传统钽电容外，电源模块等非钽业务正在成为新的增长极。此外，公司在互动平台披露，超级电容产品目前处于研发和小规模试产阶段，虽尚未形成规模化收入，但长期看有望进一步丰富产品矩阵，增强抗周期能力。这种“核心主业+新兴品类”的双轮驱动模式，提升了市场的成长预期。

从资金动向来看，近期两融数据也反映出投资者情绪积极。尽管11月13日融资余额有所回落，但整体仍稳定在2.8亿元以上，连续多日处于历史80%分位以上水平，说明杠杆资金对公司基本面改善的认可度较高。中信证券基于其稳健的增长趋势和未来拓展潜力，维持“增持”评级，具有较强参考意义。