宏达电子三季报业绩爆发式增长，单季度归母净利润同比大增55%，创下近三年新高！作为军用钽电容龙头，公司正迎来需求修复与业务多元化的双重驱动，中信证券维持“增持”评级，市场关注度迅速升温。

业绩高增长兑现，盈利能力显著提升

根据2025年三季报数据，宏达电子Q3实现营收5.48亿元，同比增长26.9%；归母净利润达1.25亿元，同比大幅增长55.0%，增速创2021年第三季度以来新高。这一亮眼表现不仅反映出公司在军用电子元器件领域的稳固地位，也显示出其成本控制和运营效率的持续优化。在军工行业整体景气度回升背景下，公司核心产品钽电容器订单饱满，产能利用率处于高位，为利润端的超预期增长提供了坚实支撑。

军品需求修复叠加非钽业务拓展，成长路径清晰

中信证券指出，宏达电子作为国内高可靠钽电容器龙头企业，将深度受益于军用电子系统升级带来的元器件需求修复。同时，公司积极拓展电源模块、多层瓷介电容器（MLCC）等非钽业务，已形成第二增长曲线。资料显示，2022年非钽业务收入占比已达48.4%，显示多元化布局初见成效。此外，公司在互动平台披露超级电容产品尚处研发和小规模试产阶段，未来有望进一步丰富产品矩阵，打开新的应用空间。

从资金动向看，近期两融余额波动明显但整体保持高位。截至11月13日，融资余额为2.83亿元，虽较前期高点有所回落，但仍处于历史80%分位以上水平，表明市场对公司的长期前景仍具信心。结合中信证券的持续推荐，机构投资者对公司在军工电子赛道中的战略价值认可度较高。

综合来看，宏达电子正处于“主业稳健+新品突破”的关键阶段，短期业绩弹性释放明确，中长期成长逻辑清晰。随着军品需求回暖及非钽业务放量，公司有望实现可持续的高质量发展。