摘要
光威复材通过参股科泰克（山东）特种装备科技有限公司与合资成立民用航空器零部件公司，形成“氢能气瓶+低空经济”双赛道布局。科泰克项目预计2025年12月投产，年产2万只储氢瓶，切入氢能万亿赛道；低空经济合资公司则瞄准碳纤维复材在无人机、电动飞机等场景的刚性需求。两项举措协同拉动T700S/T800S级碳纤维下游应用，助力公司从材料供应商向整体解决方案商转型，突破业绩压力，抢占新兴产业制高点。
01 氢能赛道突破：参股科泰克，绑定储氢瓶核心材料需求
光威复材于2023年12月出资2800万元参股科泰克（山东）特种装备科技有限公司，持股20%，合资公司注册资本1.4亿元。科泰克（山东）定位为氢能气瓶系统供应商，规划年产3000套车载供氢系统（约2万个气瓶），主要生产IV型瓶和III型瓶，预计2025年12月正式投产。
技术协同方面，光威复材为科泰克提供储氢瓶用T700S/T800S级碳纤维材料配套，前期由威海本部供应，未来可能由包头基地承接。此举直接打通碳纤维在氢能储运装备的应用通道，2024年公司民用碳纤维业务中已有约1.2亿元收入来源于氢气瓶领域，占该业务收入超一半。
战略价值方面，参股科泰克是光威复材由材料供应向产业链下游延伸的关键落子。北京科泰克作为国内高压氢气瓶龙头，拥有B3级压力容器制造许可证和国家发改委氢瓶产业化示范项目资质，光威通过参股锁定下游客户，抢占氢能碳纤维应用先机。
02 低空经济布局：合资上工飞人，开拓航空复材新场景
2025年9月，光威复材全资子公司威海光威能源新材料有限公司与上工申贝控股子公司上工飞人通用航空（威海）签约成立合资公司，注册资本8000万元，光威持股25%。合资公司聚焦轻型飞机碳纤维复材结构件研发制造，覆盖无人机、电动垂直起降飞行器等低空装备。
市场刚性需求显著：碳纤维在低空经济领域是刚需材料，有人机注重质量认证，无人机会优先考虑成本。光威复材凭借全产业链能力，可提供从碳纤维-预浸料-复材件-整机复材的全流程配套，目前已参与无人直升机AR500、无人运输机TP500、锐翔电动飞机等机型材料供应。
智能化生产赋能成本管控：光威复材预浸料车间正推进“黑灯工厂”改造，通过自动化削减人工成本，提升效率，为低空经济领域提供高性价比产品，复制其在钓具行业“高端+性价比”的成功路径。
03 双举措协同效应：拉动材料需求，构建产业生态
两项投资共同推动光威复材从“材料供应商”向“应用生态构建者”升级：
1. 技术协同：氢能气瓶与航空结构件均依赖T700S/T800S级碳纤维，光威可凭借规模化生产降低单位成本，提升民品毛利率。
2. 市场协同：氢能（交通、储能）与低空经济（物流、载人）同属战略性新兴产业，政策驱动明确，形成跨领域客户覆盖网络。
3. 产业链协同：光威作为山东省碳纤维产业链“链主”，通过参股、合资引导上下游企业集聚威海，强化区域产业集群效应。
04 业绩增长前景：突破短期承压，培育长期动能
光威复材2023年前三季度营收17.47亿元（同比降9.97%），净利润6.21亿元（同比降17.20%），主要受风电碳梁订单减少、民用碳纤维行业竞争加剧影响。
新布局的增量空间：
- 氢能领域：据预测，中国车用储氢瓶需求将在2025年后爆发，科泰克项目达产后年销售收入可达3.7亿元，光威复材同时供应碳纤维材料，双重受益。
- 低空经济：中国低空航空器市场处于产业化前期，光威复材已切入多家主机厂供应链，未来随行业放开有望快速放量。
通过两项投资，光威复材在保障军工基本盘的同时，培育民品新增长极，突破业绩周期性波动，实现“军品稳结构、民品拓空间”的长期平衡。
结语：链主企业的生态化突围
光威复材两项举措的核心逻辑是 “以材料优势撬动场景生态” ：通过参股科泰克绑定氢能赛道，通过合资上工飞人卡位低空经济，将碳纤维技术优势转化为产业链话语权。随着内蒙古4000吨新产能投产，公司需加速下游应用拓展，而氢能气瓶与低空航空器这两大高增长市场，有望成为其消化产能、提升盈利的关键支点。
未来，光威复材的竞争壁垒不再局限于碳纤维制备技术，更在于其全产业链协同能力——从原丝到复材设计，再到场景化解决方案的闭环生态，这正是其在新能源与低空经济浪潮中的核心筹码。
