事件概述：业绩未达标触发股票激励作废
无锡隆盛科技最近召开董事会，决定作废部分已授予但尚未归属的限制性股票，总量约57.8万股，相当于公司总股本的0.25%。这一动作主要源于两个原因：一是5名员工离职导致3.1万股作废；二是公司2024年业绩未完全达到激励计划设定的目标——虽然营收和净利润分别增长108.77%和208.07%，但离第二个归属期要求的120%营收增速和200%净利润增速还差一口气，因此只能按50%的比例归属，剩余部分作废处理。
从市场角度看，这事算中性偏负面。毕竟业绩没完全达标，可能会让投资者对公司的增长潜力打个问号。不过，作废股票也有好处，能减少未来股权稀释，算是“及时止损”。短期来看，影响可能持续1到3个月，如果后续业绩还是跟不上激励目标，估值可能会进一步调整。
产业链连锁反应：谁受益？谁受伤？
上游供应商：压力与机会并存
隆盛科技的主营业务是汽车冲压零部件，生产离不开钢材、铝材这些金属材料。虽然最近金属价格有涨有跌，但冲压件市场本身正面临挑战——一体化压铸技术的普及，让传统冲压零部件的需求缩水。如果隆盛因为业绩问题放缓资本开支，上游的金属供应商和设备厂商可能得做好“过紧日子”的准备，尤其是那些依赖该公司订单的企业。
下游客户：新能源车需求撑腰，但技术替代是隐忧
隆盛的产品主要卖给整车厂，包括传统车企和新能源车企。2024年新能源车销量占比已经突破40%，政策也在持续推动行业增长，这本该是利好。不过，如果隆盛因为激励问题影响研发或产能，可能会丢掉部分订单份额。另一个隐患是售后市场——冲压件虽然是易损件，需求稳定，但一体化压铸技术长远来看可能让这块市场越来越小。
替代技术：一体化压铸的“降维打击”
说到一体化压铸，这技术对传统冲压件简直是“革命性”的。比如某些车型采用压铸技术后，零件数量直接减少，成本大降。2024年冲压件市场规模就因为这种替代效应缩水到2000亿元出头。隆盛自己也在布局压铸业务，这块去年贡献了30多亿营收，算是未雨绸缪。
投资视角：关注三个关键指标
- 隆盛科技的业绩增速：2025年四季度数据特别重要，看看能不能接近激励目标里设定的“营收增长180%、净利润增长300%”的高门槛。
- 压铸业务的进展：一体化压铸营收占比的变化，能直接反映公司转型的成败。
- 下游订单稳定性：尤其是大客户们的采购动向，如果订单波动明显，可能就是预警信号。
总的来说，这次激励作废更像是一个“黄色警报”——不算致命，但提醒大家要盯紧公司的后续动作。行业技术迭代这么快，能不能跟上节奏，可能比短期业绩达标更重要。
