$江苏雷利(SZ300660)$  四大微电机巨头之江苏雷利

今天为大家介绍一下四大微电机巨头的江苏雷利一、公司营收情况2025年半年度公司实现营收19.58亿元，同比增长20.71%；分别实现归母/扣非归母净利润1.86/1.76亿元，同比分别变动+8.45%/+3.67%。其中，Q2单季度公司实现营收10.50亿元，同比增长16.62%；归母/扣非归母净利润分别为0.93/0.89亿元，同比分别变动-6.13%/-3.86%。二、公司在人形机器人产业相关布局产品维度：形成“线性关节、旋转关节、灵巧手”全维度运动控制方案线性关节：已推出多款线性执行器，0.1 mm级精密丝杆月产能突破50万套，良率98%，率先导入特斯拉Optimus膝关节模组。旋转关节：无框力矩电机+一体化行星模组进入送样，功率密度提升至8 kW/kg，特斯拉Optimus二代正在验证。灵巧手：完成22自由度连杆式/绳驱式样机，正向15自由度丝杠式灵巧手迭代；“丝杆+行星齿轮箱+空心杯电机+编码器”组件已用于智元、宇树等下游客户送样产能维度：常州+泰国双基地，2025年合计规划执行器产能150万套/年常州基地：现有50万套/年机器人执行器产能，可转债募投项目继续扩产并升级智慧工厂。泰国工厂：2025年Q3投产，规划100万套/年，主要面向北美及东南亚客户，降低地缘风险。研发与资本：合肥研发中心+可转债12.9亿元，强化运控组件及灵巧手迭代在合肥建设“机器人运控组件研发中心”，重点攻关15自由度丝杠式灵巧手、绳驱灵巧手及驱控一体技术，建设期24个月。2025年6月披露的可转债预案中，机器人相关投入约0.66亿元，占总募资5%，全部用于研发与测试设备。收入贡献与盈利：机器人业务占比升至18%，毛利率显著高于传统业务2025年中报预告显示，机器人零部件收入占比已达18%，毛利率38%，显著拉动整体盈利；归母净利润同比预增82%-105%。公司预计，若人形关节模组2026年起顺利放量，至2030年机器人业务利润贡献有望突破30%。综合来看，江苏雷利已构建起从核心零部件（丝杆、电机、齿轮箱）到模组（线性/旋转/灵巧手）再到系统级解决方案的完整链条，产能、客户与资本投入均进入兑现期，是国内人形机器人产业链中少数同时切入特斯拉与国产头部本体厂供应链的“一站式运动控制供应商”。