2025年10月22日，深圳市广和通无线股份有限公司正式登陆香港联交所主板。这家全球领先的无线通信模组提供商以每股21.50港元的价格发行1.35亿股H股，募集资金约29亿港元。值得关注的是，其香港公开发售部分获得551倍超额认购，国际配售部分也实现9.2倍认购，显示出资本市场对物联网赛道的高度热情。

  从招股资料看，广和通的行业地位颇具说服力。根据弗若斯特沙利文数据，该公司按2024年自持续经营业务计位列全球第二，市场份额约15.4%。更值得注意的是其在细分领域的统治力：智慧家庭市场份额全球第一（约36.6%）、消费电子市场份额全球第一（约75.9%）、汽车电子市场份额全球第二（约14.4%）。这种多赛道领先的格局，在当前物联网行业分化加剧的背景下显得尤为难得。

  基石投资者阵容同样引人注目。七家机构合计认购全球发售股份约43.2%，其中香港勤道赣通有限公司认购5亿人民币，太平洋资产管理、中国太保、广发基金等知名机构均参与其中。这种高比例基石认购通常意味着专业投资者对公司的长期价值认可。

  不过，市场表现呈现分化态势。尽管H股首日上市表现平稳，但A股广和通（300638.SZ）同日却下跌超过5%。这种反差可能反映了两地投资者不同的估值逻辑。A股当前49.72倍的动态市盈率与港股发行定价之间存在明显差距，跨境套利资金的流动或是造成股价波动的因素之一。

  从业务层面观察，广和通正在从单纯的通信模组供应商向端侧AI解决方案提供商转型。作为首批推出智能/AI模组的厂商之一，公司已形成完整的端侧AI stack与轻量化模型部署能力。近日与禾赛科技达成战略合作，联合推出机器人多模态融合感知与控制解决方案，进一步强化了在机器人及具身智能领域的布局。

  招银国际作为本次发行的整体协调人，在项目执行中展现出较强的资源整合能力。数据显示，招银国际融资在过去五年中主导或参与了香港资本市场一系列重大IPO项目，在提供境外资本市场顾问服务的金融机构中处于领先地位。

  全球物联网市场正处于高速增长期，5G、AI等技术的融合正在催生新的应用场景。广和通凭借其在汽车电子、智慧家庭等领域的先发优势，以及端侧AI解决方案的提前卡位，有望在行业变革中持续受益。不过，港股市场对科技股的估值向来审慎，公司能否凭借业绩增长赢得长期投资者的认可，仍需时间验证。

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