光库科技：AI算力+商业航天双轮驱动，业绩与成长共振
光库科技作为光子器件领域的龙头，正站在AI算力与商业航天两大时代风口之上，凭借核心技术壁垒、订单高增与产能扩张，迎来业绩爆发期，成长空间广阔。
AI算力需求爆发，核心产品量价齐升
AI大模型与数据中心建设推动800G/1.6T高速光模块需求激增，公司作为全球领先的薄膜铌酸锂调制器供应商，产品已实现规模化量产，适配超高速光通信场景，毛利率高达55%，成为利润核心增长极。2025年上半年光通信器件业务收入同比大增73.89%，跃居第一大业务；2025Q4薄膜铌酸锂调制器订单超15万只，CPO光纤阵列订单超20万套，未交付订单达68亿元，覆盖2026年营收90%，业绩确定性极强。同时，公司是谷歌OCS（光交换机）核心供应商，份额超70%，单台毛利可观，深度绑定全球AI算力龙头。
商业航天打开第二增长曲线
全球星链、中国星网建设加速，星间激光通信与太空光伏需求爆发，公司500W级航天光隔离器、薄膜铌酸锂调制器已批量交付，2025Q3累计交付1.2万只，在轨验证超2年，能量传输器件占太空光伏系统价值量16%-20%。2026年Q1新增星链800G调制器订单金额超5000万美元，订单排期覆盖上半年，充分受益太空经济红利，成长边界持续拓宽。
业绩高增兑现，产能与客户优势显著
2025年公司业绩预告显示，归母净利润预计同比增长152%-172%，第三季度单季归母净利润同比大增149.09%，盈利质量持续提升。公司通过收购武汉捷普、布局泰国生产基地，完善“中国+1”产能布局，通过ISO9001认证并完成头部客户稽核，有效规避供应链风险，支撑高端产品放量。在800G/1.6T高端光器件市场，公司市占率已超30%，国产替代进程加速，叠加广东省光芯片专项补贴超5000万元，政策与市场双重助力发展。
技术壁垒深厚，长期成长逻辑清晰
公司在铌酸锂调制器、光隔离器等核心器件领域技术全球领先，攻克微波损耗等行业难题，产品覆盖超高速数据中心、商业航天、激光雷达等高端场景，技术护城河难以逾越。随着1.6T光模块商用元年到来、CPO技术普及，公司核心产品需求将持续高增，叠加车载激光雷达器件通过头部客户验证，多业务协同发力，有望穿越行业周期，成为光子产业核心标的。
