“神舟二十二号即将发射！” vs “上海港湾航天业务收入占比不足1%”

一边是国家级重大航天任务点燃市场热情，商业航天概念股集体爆发；另一边是部分公司紧急澄清：业务关联度极低，营收贡献几乎为零。资本市场的想象力与现实基本面，在2025年11月25日这天，撞了个正着。

事件概述

2025年11月25日，受神舟二十二号载人飞船将于当日12时11分在酒泉卫星发射中心发射的消息刺激，A股商业航天概念盘中再度走强。航天环宇实现20%幅度涨停并收获2连板，上海港湾触及涨停且股价创历史新高，超捷股份、新雷能等个股涨幅超10%，天银机电、星图测控等跟涨。此次发射任务为中国载人航天工程办公室按计划推进的年度重大航天活动之一，市场对航天产业商业化预期持续升温。

政策+任务双轮驱动，商业航天热度急升

神舟二十二号发射成为当日市场情绪催化剂，直接拉升商业航天及军工板块表现。多只概念股快速拉升，招标股份在2分钟内拉升至20%涨停，航天环宇同样封死20%涨停板。军工板块整体主力资金净流入超133亿元，中船防务实现4天2板，江龙船艇达成6天3板，显示资本市场对国防与航天领域的高度关注。

本轮行情背后，政策支持与技术进展形成共振。工信部宣布中国卫星物联网业务商用试验正式启动，国防科工局成立商业航天司以提升审批效率，构成政策层面支撑。神舟二十二号发射填补了载人飞船任务的空窗期，叠加国内首款可复用火箭ZQ-3即将首发，进一步强化市场信心。据预测，2030年我国商业航天市场规模将逼近10万亿元，全球卫星物联网连接数将突破3亿个，长期增长前景被广泛看好。

热门标的梳理：谁在风口？谁在“沾光”？

本次事件带动一批商业航天相关标的活跃，部分公司具备实质性技术布局，另一些则因概念联动而被资金推高。

光库科技（300620）：光通信与OCS交换机核心器件龙头，主营光纤激光器件、光通讯器件及激光雷达光源模块。公司拟以16.4亿元收购苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股权，并募集配套资金不超过8亿元。安捷讯为光无源器件制造商，双方在泰国均有设厂，有望整合海外供应链。此外，公司已推出全光交换机新品，应用两维多通道光纤阵列技术，切入OCS交换机赛道。受此系列资本运作与技术突破驱动，公司股价于11月25日实现20%涨停。

雷科防务（002413）：我国军工电子信息化与卫星遥感应用高科技企业，专注于雷达系统、智能控制、卫星应用等五大板块。公司在卫星地面遥感方向已完成多颗新发射遥感卫星的地面业务化处理系统上线，并交付首套一体化遥感卫星地面机动接收站，具备便携折叠、机动灵活特点。叠加11月18日融资净买入3460万元、11月19日净买入7906万元，主力资金活跃，推动其于11月25日收获“昨日首板”，涨10.05%。

超捷股份（301005）：航天紧固件与高端精密零部件供应商，产品广泛应用于火箭、卫星等飞行器。虽未披露参与神舟二十二号具体情况，但作为产业链上游关键部件商，受益于载人航天工程密集发射带来的订单预期。两融余额自11月中旬起稳定在2.8亿元以上，占流通市值比例超90%分位水平，11月20日单日融资买入达9652万元。在发射消息催化下，11月25日盘中涨幅超过10%。

赛微电子（300456）：国内MEMS芯片专业代工与硅光技术布局领先企业，聚焦MEMS传感器工艺开发与晶圆制造。公司拟出资不超过6000万元购买北京芯东来半导体科技有限公司部分股权（预计持股不超11%），后者已研发出I线（300nm）投影步进式光刻机。同时，公司境内产线已实现MEMS-OCS小批量试产，可用于数据中心与超算集群中的光信号切换。受光刻机+硅光概念带动，11月25日股价上涨8.09%。

上海港湾（605598）：原主业为地基处理工程，但其子公司伏曦炘空为空间飞行器提供轻量化、低成本能源系统解决方案，客户涵盖卫星、探测器等领域。公司还布局柔性钙钛矿电池，在30×30cm组件上认证效率达18.06%，并在多颗在轨卫星验证稳定性。不过公司明确公告上述业务营收占比不足1%，尚无实质盈利贡献。尽管如此，在神舟二十二号发射前夕，该股于11月25日触及涨停（+9.99%），再创历史新高。