房地产景气度下降给关联板块家居行业带来的利空影响能有多绵长？从定制家具龙头股尚品宅配（300616）21日晚间发布的2024年度业绩预告中，投资者也许可管窥一斑。

　　尚品宅配公告预计，公司2024年度归母净利润将亏损1.8亿元至2.2亿元（上年同期盈利为6485万元）。同时，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损2亿元至2.4亿元（上年同期盈利为3912万元）。公告指出，影响净利润的非经常性损益金额约为2000万元。

　　有效家居需求依然不足

　　对于2024年度业绩下滑的原因，尚品宅配在今晚的公告中解释说，公司所处的家居行业作为地产后周期板块，受经济大环境尤其是房地产景气度的影响较大。2024年，国内有效的家居需求依然不足，尽管公司大力发展AI技术创新与应用，发力国内低线级城市的渠道下沉招商，加速出海布局、全力拓展海外业务，持续打磨BIM整装，深化组织变革、降本增效等工作，但整体业绩仍受房地产行业影响，收入有所下滑，且部分成本刚性导致毛利率有所下降，公司净利润下滑幅度相对收入更大。

　　上市以来经营发展不顺

　　公开资料显示，尚品宅配成立于2004年，2017年在深交所创业板上市。从圆方软件转型进入家居行业后，其逐渐成为国内头部定制家居企业之一。但自上市以来，尚品宅配的经营发展都不太顺利。

　　财务数据方面，年报显示2019年至2023年，尚品宅配营收分别为72.61亿元、65.13亿元、73.1亿元、53.14亿元、49亿元；归母净利润分别为5.28亿元、1.01亿元、0.9亿元、0.46亿元、0.65亿元。与之形成鲜明反差的是，行业内的竞争对手期间纷纷实现增长，部分对手还完成对尚品宅配的超越。

截图来源：巨潮资讯

　　去年10月30日，尚品宅配公布的三季报显示，2024年前三季度，公司实现收入27.32亿元，归母净利润-1.14亿元。

　　去年爆出“高管内讧”

　　在资本市场上，业绩不佳不时会带来诸如高管更迭之类的连锁反应。记者注意到，反映在尚品宅配身上，爆出的是“高管内讧”。

　　据媒体报道，去年3月27日晚间，尚品宅配集团副总裁欧阳熙在朋友圈发布致集团董事、总经理周淑毅的公开信。在公开信中，欧阳熙直指集团旗下维意定制品牌高管恶意克扣员工工资、辞退骨干老员工等做法，“作为一家上市公司，尚品宅配集团在人力资源管理方面出现如此严重的问题，不仅暴露出管理层的不足，也给公司的长远发展埋下隐患”。此外，在公开信中，欧阳熙还还“痛批”集团HR总监韩某的管理问题。该公开信当时引起市场广泛关注，一度将尚品宅配集团推到舆论的风口浪尖。

　　市值较巅峰高点跌去近9成

　　二级市场上，尚品宅配的市值也一落千丈，公司股票今日报收于11.82元/股，最新总市值仅为26.54亿元，较其上市后超过250亿的市值巅峰，跌幅已接近9成。

　　记者注意到，今年1月16日，有投资者在深交所互动易平台提问称：公司股价连续4年暴跌，从100多跌到最低9块多钱，公司还是破净股，而公司手上又有大量的现金和金融资产，建议公司应该重视一下市值管理。另外，公司去年出现了历史以来第一次年报业绩亏损，请问公司基于目前及未来的的预期分析，有信心今年扭亏甚至业绩大幅增长吗？

截图来源：深交所互动易

　　尚品宅配就此回应说，公司将以提高公司质量为基础，努力提升经营效率和盈利能力，依法依规运用各类方式提升上市公司投资价值。

　　但希望总是有的，在今晚的公告中，尚品宅配表示，随着2025年国家支持消费品以旧换新政策的实施落地，家居行业消费需求有望迎来积极复苏。在今年最近一期（2025年1月13日）的市场调研中，针对公司对2025年家装补贴政策的预期这一提问，尚品宅配表示，公司看到了2025年政府对于提振家装消费的决心，但各地落实需时且今年过年较早，公司期待后续政策的持续发力和各地细则的具体落实，公司已做好了充分的准备，积极参与，把握市场机遇。