$长川科技(SZ300604)$  $雅创电子(SZ301099)$  长川科技是国内唯一能够同时量产测试机、分选机、探针台三大核心设备的公司，记住，是唯一！全场景解决方案。

其存储测试机已进入美光、三星、长电科技，通富微电、日月光、合肥长鑫等众多巨头的供应链。在存储芯片赛道拥有相当广泛的客户群体和话语权。

当前存储芯片行业在AI需求爆发与供给端产能严重紧缺的共同作用下，全行业正面临史诗级扩产周期，相关设备需求激增，订单大爆发已经开始。

一句话总结：产能扩张，设备先行。没有长川的金铲子，下游各大厂商，啥也生产不出来！

长川科技作为存储测试设备供应商，订单能见度已延伸至2026年，将充分受益于行业的高景气度。

一、国内市场：国产替代第一核心，具备稀缺性，唯一性。

国内存储厂商二大天王：长江存储、合肥长鑫正在加速扩产，并在同时冲击IPO申报，走向资本市场。

长川作为国产测试设备龙头，凭借技术突破和高性价比优势，已成为国产替代的核心受益者，2024年，其存储测试机在国内市场份额高达35%，较2023年提升10个百分点，未来市场份额有望进一步提升。

二、国际市场，出海与全球化，分享巨大的蛋糕。

1、2019年，长川科技收购新加坡STI公司。

获得2D/3D高精度光学检测技术，借此与德州仪器、安靠、三星、日月光、美光等国际IDM和封测厂商建立长期合作关系，业务拓展到马来西亚、韩国等市场。

2、2023年，收购马来西亚Exis。

将产品类别拓展到转塔式分选机，进一步完善产品布局，提升全球市场的竞争力。

3、海外市场收入占比迅速提升。

2024年，长川科技成立东南亚子公司，2024年Q3海外营收占比从10%提升至18%，主要客户包括台积电（马来西亚厂）、三星（越南厂）等。

海外订单毛利率普遍比国内高5-8个百分点，显示出其在海外市场的盈利能力较强。

4、建立本地化服务中心

公司在德国、美国设立技术服务中心，提供7×24小时快速响应，客户满意度提升至95%以上，复购率提高10个百分点，有助于增强客户粘性，进一步拓展海外市场。

5、国际市场份额迅速提升，未来的价值，也将全球化估值。

根据2024年的数据，长川科技的测试机全球市占率达到5%，分选机全球市占率高达8%，双双位列全球前五，标志着其已经成为全球半导体测试设备领域的重要参与者。

这样的国际地位，才仅仅500亿人民币市值，我认为严重低估，未来全球化的估值，最少也得500亿美金起步！

长川科技通过收购新加坡STI、马来西亚EXIS等，不仅补强了技术短板，还快速切入全球市场的供应链，海外收入占比不断提升，未来随着公司业务的不断拓展和国际化进程的加速，其发展空间将进一步扩大。

6、全球化的技术壁垒，护城河又深又宽广。

长川截至2025年6月，已拥有海内外专利超1150项。其Memory测试机支持DDR5、HBM3E等先进技术，与长鑫集成合作研发的HBM测试方案已进入量产阶段。

这是目前国内最高端的存储芯片，设备由长川主要研发，可见其行业地位，无需多言。

三、我的结论

站在本轮存储芯片史诗级扩产周期的浪潮之上，长川科技左手紧握国产替代、自主可控的巨大机遇——以“全链条设备+高性价比”的硬实力，深度绑定长江存储、长鑫集成等头部厂商的扩产需求，在国产替代的赛道上持续吃下份额。

右手同步加速全球化破局——依托并购整合的技术积淀与本地化服务网络，产品成功叩开三星、美光等国际巨头的供应链大门，海外营收占比与盈利能力双线攀升。

这场由供需红利与国产替代共振催生的行业盛宴，不仅将夯实长川科技国内半导体设备龙头（包含存储芯片设备）的地位，更有望推动其从“中国玩家”跃升为全球存储设备领域不可忽视的核心力量，开启高成长的新周期。

一切，才刚刚开始。一切，都值得深深期待！