根据公开信息，花旗银行在2025年1月7日发布的研报中对博创科技（SZ300548）进行了重点分析。核心观点如下：

目标价大幅上调

基于AI算力需求爆发及与Marvell的合作优势，花旗将博创科技目标价从70元上调至255元，认为其800G AEC产品和400G硅光模块批量出货将驱动业绩增长 。

核心竞争力分析

技术合作：与Marvell联合研发的800G AEC产品在传输距离（7米）上优于传统DAC，400G硅光模块已批量出货；

客户覆盖：产品进入华为、字节跳动、xAI（马斯克旗下）、谷歌、微软等头部科技企业供应链，华为为第二大客户 ；

产业链布局：在印尼建设工厂以应对全球市场需求，强化光模块芯片端到端解决方案能力 。

业绩与估值驱动

2024年四季度毛利率提升至43.97%，净利率28.68%，主要受益于北美AI订单放量及MPO（多芯光纤连接器）业务增长 ；

长芯盛（控股子公司）2024年净利润2.4亿元，2025年预计达5-6亿元，支撑博创估值提升至140-170亿元 。

风险提示

需关注CPO技术商业化进度、客户集中度（前五大客户占比超80%）及行业价格竞争对毛利率的影响 。

综上，花旗认为博创科技在AI算力硬件升级中占据关键卡位，但需跟踪技术迭代与订单兑现情况。

技术形态分析，年初突破历史高点到达67.72元，算是第一浪上涨，上涨60元，而后快速跌至26.54，算是第二浪调整，跌去40。目前展开第三浪上涨，第一目标90附近，短期连珠炮攻击上涨，拿下历史高点不成问题。

涅槃系列鸿博股份仕佳光子ST同洲博创科技新易盛胜宏科技寒武纪海光信息芯原股份赛力斯等，逢低坚决买入。

自是寻春去校迟，不须惆怅怨芳时，狂风落尽深红色，绿叶成阴子满枝。$博创科技(SZ300548)$ $鸿博股份(SZ002229)$ $*ST同洲(SZ002052)$