1 开篇定调：2026量子商用元年，双雄格局已定

 2026年被全球科技与资本市场定义为量子商用元年，硬件规模化落地、软件生态爆发、政策持续加码、订单集中兑现。国盾量子（688027）代表量子硬件龙头+高确定性长牛标的，科大国创（300520）代表量子软件生态+高弹性成长黑马，同时深度联动本源量子、国仪量子、九章量子三大顶尖量子科技平台，共同构成A股量子科技核心资产。本文基于头部券商最新研报、机构一致预期、核心技术突破与资金面数据，形成可跟踪、可验证的专业判断体系。

2 核心技术壁垒

2.1 国盾量子：全栈硬科技，全球量子通信绝对垄断

1. 量子通信领域：国内QKD设备市占率超90%，核心专利覆盖全球70%以上市场，主导制定40余项国家及行业标准，实控人为中电信量子，具备国家级基础设施级壁垒。

2. 量子计算领域：深度参与祖冲之号超导量子计算研发，天衍-504超导量子计算整机正式验收，参与建设国内880比特最大量子计算集群，千比特级整机2026年实现量产，25比特整机完成海外出口零突破。

3. 产业链能力：构建芯片-核心器件-终端设备-组网-运维全产业链闭环，核心器件国产化率超95%，综合毛利率维持47%以上，具备持续盈利基础。

2.2 科大国创：量子软件龙头，生态卡位稀缺性拉满

1. 量子软件领域：A股唯一全栈量子软件标的，自研九章量子编程框架与QCAML专用语言，全面适配本源悟空、祖冲之号、九章三号等主流量子计算平台，兼容超导、光量子等多技术路线，支持880比特量子芯片编译调度。

2. 融合技术优势：高可信软件+AI大模型+量子加密三重赋能，行业大模型代码采纳率超60%，量子加密产品获得国有银行千万级商用订单。

3. 生态布局：深度参股本源量子、国仪量子、九章量子，绑定中科大技术资源，叠加储能、人工智能业务，形成多景气赛道共振。

2.3 本源量子：超导量子计算全栈自主可控龙头

1. 技术路线：超导量子计算全栈布局，国内最早实现量子芯片、测控系统、操作系统、应用软件闭环。

2. 核心产品：本源悟空系列量子计算机、量子芯片“鲲鹏线”量产线、本源司南量子操作系统。

3. 核心壁垒：院士团队+全产业链自主可控+量产能力，国内超导量子计算商业化第一梯队。

2.4 国仪量子：量子精密测量+离子阱量子计算双龙头

1. 技术路线：量子精密测量（NV色心）+离子阱量子计算双主线，中科大技术背景。

2. 核心壁垒：高端科学仪器国产替代，量子传感、量子计算双落地，订单与商业化验证充分。

3. 资本预期：IPO预期明确，是科大国创核心参股标的。

2.5 九章量子：光量子计算全球顶尖平台

1. 技术路线：光量子计算，九章三号/四号实现特定问题算力全球第一。

2. 核心壁垒：潘建伟团队技术垄断，光量子路线与超导、离子阱形成差异化壁垒。

3. 生态协同：与科大国创深度绑定，软件+硬件一体化。

3 机构一致预期：业绩与目标价核心数据（2026.02最新）

3.1 国盾量子（688027）核心数据

1. 当前估值：现价703元，总市值420亿元。

2. 2026年业绩预期：营收7.8亿元，同比增长65%；归母净利润1.35亿元，2026年正式扭亏；EPS达1.7元。

3. 2027年业绩预期：营收突破13亿元，净利润超3亿元，两年复合增速超90%。

4. 机构目标价：基准区间850-1100元，乐观预期1200元以上。

5. 走势定性：高位震荡整理→业绩驱动主升浪→长期慢牛长牛。

3.2 科大国创（300520）核心数据

1. 当前估值：现价48.8元，总市值143亿元。

2. 2026年业绩预期：营收24.7亿元，量子业务增速超120%，全年大概率实现扭亏。

3. 机构目标价：基准区间80-100元，乐观预期105-120元。

4. 走势定性：强势震荡上攻→估值修复主升浪→高速成长牛。

3.3 本源量子（未上市）核心预期

1. 赛道定位：超导量子计算全栈龙头。

2. 核心催化：悟空系列放量、芯片量产、量子云落地。

3.4 国仪量子（未上市）核心预期

1. 赛道定位：量子精密测量+离子阱量子计算。

2. 核心催化：IPO申报、订单爆发、科大国创投资收益兑现。

3.5 九章量子（未上市）核心预期

1. 赛道定位：光量子计算全球标杆。

2. 核心催化：九章四号发布、商用落地、与国创生态深化。

4 分周期股价走势预测（头部专家共识）

4.1 国盾量子：稳扎稳打，业绩拐点已现

1. 短期（1-3个月）：运行区间650-800元，核心支撑位680元，压力位800元；以高位震荡消化估值为主，订单落地提供阶段性支撑。

2. 中期（3-12个月）：目标区间850-1100元；核心催化为扭亏公告、千比特整机交付、祖冲之号迭代、国家级量子骨干网扩容招标。

3. 长期（1-3年）：目标区间1000-1500元；量子计算云服务与海外出口打开长期成长天花板。

4.2 科大国创：弹性拉满，戴维斯双击在即

1. 短期（1-3个月）：运行区间45-60元，核心支撑位47元，压力位55元；主力资金持续净流入，题材与业绩共振推动上攻。

2. 中期（3-12个月）：目标区间80-100元；核心催化为扭亏兑现、商用订单放量、九章量子生态扩容、国仪量子IPO预期。

3. 长期（1-3年）：目标区间100-150元；量子软件“操作系统”级价值重估，全面适配本源悟空、祖冲之号、九章，市值空间弹性远超行业平均。

5 2026年关键催化时间表（投资必看）

5.1 第一季度

1. 国盾量子发布扭亏预告，业绩拐点正式确认

2. 科大国创量子加密与行业软件订单集中交付

3. 国仪量子IPO进程推进

5.2 第二季度

1. 国盾量子千比特级超导量子计算整机量产下线，祖冲之号技术协同落地

2. 科大国创九章量子框架升级，量子安全产品在金融、政务领域规模化落地

3. 本源量子悟空系列交付提速

5.3 第三季度

1. 国家级量子通信网络新一轮招标启动

2. 本源、国仪、九章技术与商业化密集发布

3. 两家公司核心技术突破与产品发布密集落地

5.4 第四季度

1. 全年业绩正式兑现，估值完成同步修复

2. 参股量子科技企业国仪量子、九章量子、本源量子IPO或融资进程落地

6 核心风险提示（专家共识）

6.1 国盾量子专属风险

1. 高估值短期消化压力，股价波动幅度加大

2. 技术路线迭代风险，订单落地节奏不及预期

6.2 科大国创专属风险

1. 盈利周期长于市场预期，概念属性波动较大

2. 本源量子、国仪量子、九章量子研发与上市进度不及预期

6.3 行业共性风险

1. 量子科技全球竞争加剧，政策支持节奏变化

2. 祖冲之号、悟空、九章商业化进度低于市场一致预期

7 结论：

国盾量子。硬件龙头地位稳固，深度绑定祖冲之号国家队平台，业绩确定性最强，机构重仓持有，为量子板块核心底仓标的。

科大国创。小市值高弹性，掌控九章量子软件生态、参股国仪量子、本源量子，叠加AI+储能，估值修复空间巨大，具备翻倍级潜力。