驱动事件：日本敲定琉球群岛中程防空导弹部署计划
日本防卫大臣小泉进次郎于23日视察琉球群岛某自卫队基地时明确表态，将按原计划在该基地部署中程防空导弹。据悉，该基地所在的与那国岛距中国台湾仅110公里，是日本最西端的岛屿，也是其离台湾最近的领土。自2015年起，日本已陆续向该岛派驻自卫队并部署各类武器，今年1月曾披露计划部署03式中程防空导弹，该装备主要针对50公里左右的空中威胁。
导语
今日A股军工板块迎来爆发式行情，航天环宇（688523）、江龙船艇（300589）、中国海防（600764）等十余只个股强势封死涨停，板块指数单日飙升超3%。这波上涨并非偶然，而是政策导向、订单落地、技术革新三大核心力量共同作用的结果。本文将深入解析军工产业六大黄金赛道，梳理各领域具备核心竞争力的龙头企业，为投资提供参考。
一、军工板块崛起的三大核心逻辑
1. 地缘格局演变催生战略需求：全球地缘政治局势变化推动国防装备升级提速，现代战争正向智能化、体系化转型，直接带动持续性装备采购需求增长。
2. “十五五”规划预热释放红利：尽管正式规划明年才会公布，但“十五五”相关布局已提前启动，主机厂及核心配套企业的排产计划已延伸至2027年，预研投入持续加大，行业进入“订单密集兑现”的黄金发展期。
3. 信息化升级重塑产业生态：雷达、通信、电子对抗、智能弹药等领域迎来全面技术迭代，在专项预算保障下，这类信息化装备的业绩增长弹性远超传统军工装备。
关键数据印证行业高景气度
- 2025年前三季度，军工行业预收款与合同负债同比激增42%，创下历史同期新高；
- 主流主机厂经营性现金流普遍提前两年实现转正，资金状况持续优化；
- 中证军工指数自9月低点以来累计反弹超15%，当前估值仍有较大修复空间。
二、六大核心赛道及龙头企业解析
赛道一：军工信息化（电子对抗/雷达/通信）
投资逻辑：“十五五”期间相关预算增速领跑各细分领域，雷达与通信系统正处于代际升级关键期，订单规模有望实现几何级增长。
公司（代码） 核心优势
雷科防务（002413） 以毫米波雷达、新体制雷达系统为核心双引擎，通过1.17亿元收购子公司剩余股权完善产业布局，军工存储芯片已实现量产，坐稳“雷达+存储”双核心龙头地位
天箭科技（003009） 高波段固态发射机为雷达制导导弹核心配套，新型相控阵产品已批量应用于卫星，技术水平稳居国内第一梯队
航天长峰（600855） 低空安防整体解决方案提供商，凭借红外探测+指挥调度系统深度绑定二院，是央企旗下唯一相关上市平台
久之洋（300516） 星载光纤放大器、短波红外相机批量配套中国星网，成功卡位低轨卫星核心载荷领域
海格通信（002465） 军用通信终端龙头企业，实现北斗+短波+卫星通信全频段覆盖，订单排产已规划至2026年
七一二（603712） 军用超短波电台市占率超70%，处于垄断地位，新型数据链电台已进入放量阶段
振芯科技（300101） 北斗导航芯片军品市场份额第一，高精度板卡广泛配套于无人机、制导火箭等装备
华力创通（300045） 仿真测试与卫星通信双领域龙头，为新一代战斗机提供电子对抗仿真系统核心支持
赛道二：智能弹药+远程火箭
投资逻辑：武器制导化率将从当前的30%提升至70%，低成本精确打击武器需求迎来爆发式增长，预计未来五年复合增速超25%。
公司（代码） 核心优势
长城军工（601606） 迫击炮弹、单兵火箭双领域龙头，旗下四家军品子公司均为行业骨干企业，新增军工固定资产投资有效破解产能瓶颈
中天火箭（003009） 小型制导火箭市占率超50%，军贸订单已排至明年，背靠航天科技集团，是探空火箭领域唯一上市平台
新余国科（300722） 人工影响天气火箭成功转军用，经制导化改造后产品单价提升5倍
光电股份（600184） 激光末制导炮弹导引头核心配套企业，2025年交付量预计同比翻倍
中兵红箭（000519） 智能弹药总装龙头企业，是红箭系列反坦克导弹升级换代的核心力量
赛道三：深海+水声电子
投资逻辑：深海作战已被纳入新版国防白皮书，水声电子作为“海底雷达”技术壁垒极高，中国船舶集团旗下唯一上市平台手握稀缺资源。
公司（代码） 核心优势
中国海防（600764） 国内唯一具备水声电子全体系科研生产能力的企业，为深海作战、无人平台提供核心配套，2025年前三季度净利润1.54亿元（同比增长3.43%），是央企高分红标杆
中船科技（600072） 深海装备总体设计与总装龙头，手握深海养殖、深海监测双百亿级订单
中国船舶（600150） 军用舰船华南核心生产基地，驱逐舰、护卫舰排产饱满，2025年前三季度净利润大幅增长250%
中船防务（600685） 支线集装箱船、疏浚船技术全球领先，军品毛利率同比提升5个百分点，业绩增长弹性最大
江龙船艇（300589） 中小型高速军辅艇龙头企业，已入选装备承制单位名录，新能源船艇技术领先，福建区域订单充足
赛道四：商业航天+卫星互联网
投资逻辑：“十五五”规划将卫$久之洋(SZ300516)$ 星互联网纳入新型基础设施建设，低轨卫星进入密集发射阶段，相关配套需求迎来爆发式增长。
公司（代码） 核心优势
中国卫星（600118） 小卫星总装“国家队员”，覆盖遥感、通信、导航全类型卫星，排产计划已延伸至2027年
航天电子（600879） 航天电子设备配套份额超60%，实现弹载、星载、机载全场景覆盖
鸿远电子（603267） 高可靠MLCC核心供应商，卫星用瓷介电容实现量价齐升
航天电器（002025） 航天连接器龙头企业，单星配套价值量达30万元，今明两年卫星发射量预计翻倍
欧比特（300053） 宇航级芯片+卫星大数据双领域龙头，自主研发的玉龙810芯片已批量应用于卫星
赛道五：军工材料+核心零部件
投资逻辑：主战装备放量直接带动上游材料需求增长，钛合金、碳纤维、高温合金三年需求预计翻倍，上游“卖铲子”环节业绩确定性最强。
公司（代码） 核心优势
西部超导（688122） 航空发动机钛合金棒材垄断级供应商，军品业务占比超70%
光威复材（300699） 碳纤维军品一级配套企业，歼击机、无人机用碳纤维用量持续激增
钢研高纳（300034） 高温合金母合金龙头，为发动机叶片提供核心材料，订单已排至2026年
中航高科（600862） 航空预浸料“国家队”，受益于C919大飞机、歼20战机双轮驱动
火炬电子（603678） 特种陶瓷材料配套导弹、雷达等装备，军品业务毛利率超60%
赛道六：主机厂+大飞机（平台级总装）
投资逻辑：主机厂是军工行业“业绩兑现”的最后一环，随着股权激励与定价机制改革落地，行业净利率有望突破10%。
公司（代码） 核心优势
中航沈飞（600760） 歼击机唯一上市平台，新型舰载机进入放量阶段，预收款同比增长80%
中航西飞（000768） 大型运输机、轰炸机总装龙头，占C919机身份额50%，民品业务成为新增量引擎
洪都航空（600316） 聚焦教练机+导弹双主业，L15高教机军贸订单迎来爆发
航天彩虹（002389） 中大型无人机军贸出口量居首，翼龙系列海外市占率超30%
内蒙一机（600967） 陆军主战坦克总装平台，依靠军贸出口与国内换装双轮驱动增长
风险提示
- 军品定价机制改革进度不及预期；
- 装备采购与交付进度出现延迟；
- 原材料价格波动对企业盈利造成影响。
