$昊志机电(SZ300503)$  

（三）昊志机电：扣非净利增幅超100%，机器人核心部件发力

昊志机电的业绩增长质量极高，虽然表面净利润增幅77%，但扣非净利增幅超过100%，说明主业盈利能力大幅提升，而非靠非经常性损益撑场面。核心逻辑有两个，一个是PCB主轴业务爆发，另一个是人形机器人核心部件放量。

在PCB主轴领域，公司的钻孔、成型机主轴市占率全球领先，2025年受益于AI算力和消费电子升级，需求爆发式增长，PCB主轴收入同比大增83.99%。而在人形机器人领域，公司是关节模组核心供应商，研发的轴向磁通电机扭矩密度达45N·m/kg，比传统方案减重40%，适配机器人轻量化需求，相关业务高增长直接增厚了利润。