$天孚通信(SZ300394)$  2027年MEM+COUPE时代，天孚是主力，新易盛和中际已经是老登

$中际旭创(SZ300308)$  $新易盛(SZ300502)$  

从股价表现已经可以看出，2027的MEM+COUPE时代，天孚是主力，新易盛和中际已经是老登。

先把MEM/COUPE背景说清：这是英伟达+台积电联合研发的Rubin Ultra（2027）下一代片上/共封装硅光引擎方案（COUPE），3nm硅光+3D封装一体化、技术封闭不对外授权，核心是把光引擎直接集成在GPU/交换机中介层，替代传统可插拔光模块，且台积电自研光引擎覆盖60%-70%核心需求，对国内厂商形成强技术壁垒。

技术就不展开了，英伟达为此对Grop花了200亿美元，就是为了快速迭代到3nm硅光+3D封装一体化时代。老登中际通讯和新易盛的光模块又慢又贵，英伟达忍了很久了。

股价表现说明，天孚是易中天里面2027预期最能打的。评价4星

中际已经是老登，2027年的下一代无份额，两星

新易盛下滑更多，完全没机会，一星

杰普特妖股，剑走偏锋，就供应核心的激光引擎，拿到了MPO和FAU的大厂认证，开始配套直供谷歌和微软，从一亿美元订单迅速增长，2025的三季报就开始爆发，2025全年和2026可期，另外光伏设备最近也助力，SpaceX太空和特斯拉地面双光伏获益，最近猛涨。

虽然评价两星，加上光伏热度可以得五星

腾景科技，只能抱谷歌大腿，评价2星

所以看好光通信和CPO的话，一定药前瞻布局硅光一体化，吧仓位切换到天孚通信和杰普特来，杰普特最近因为特斯拉和SpaceX光伏大幅溢价，稳一点可以等回落再切换，减少新易盛和中际旭创这两个老登股仓位，这两个到2027年就被砍单了