预计前三季度每股收益6.82元（上下不差0.3元）去年三季度每个收益1.66元（除权后），公司报表显示是2.33元。
按2025年5月10转4除权后计算，新易盛2025年前三季度每股收益（EPS）同比暴增311%，从2024年的1.66元跃升至6.82元。以下是关键细节解析：
一、核心数据与计算逻辑
1. 净利润：2025年前三季度预测净利润约67.92亿元（上半年39.42亿元 + 高盛预测三季度28.5亿元），同比2024年的16.46亿元增长288.6%。
2. 股本调整：2025年5月实施10转4后，总股本从7.09亿股增至9.93亿股，需对2024年数据进行追溯调整，调整后2024年股本为9.93亿股 。
二、关键驱动因素
1. AI算力需求爆发：全球800G/1.6T光模块需求激增，新易盛作为英伟达核心供应商，2025年三季度800G出货量达140万个，毛利率高达49.5%。
2. 成本优势显著：泰国工厂投产后，关税成本降低15%-20%，叠加集中采购策略，综合毛利率同比提升15.8个百分点至48.66%。
3. 产品结构升级：1.6T光模块小批量交付进度领先同行半年，单只售价约1.2万美元，毛利率超50%，成为新增长极。
三、风险与变量提示
1. 预测数据依赖：上述净利润为高盛预测值，实际数据需以10月30日披露的三季报为准。若三季度净利润低于28.5亿元，增速可能下修。
2. 股本稀释风险：2025年7月股权激励新增0.0293亿股，总股本增至9.9593亿股，可能小幅拉低EPS至6.81元。
3. 竞争加剧压力：中际旭创1.6T产能爬坡更快，预计2025年出货量达300万只，可能挤压新易盛市场份额 。
四、历史对比与行业地位
- 与自身对比：2024年除权后EPS为1.66元，2025年增速远超同期，主要受益于AI需求爆发与产能释放。
- 与同行对比：中际旭创2025年预测除权后EPS约8.5元（净利润85亿元/总股本10亿股），新易盛仍有差距，但增速领先。
综上，按除权后计算，新易盛2025年前三季度EPS同比增长311%，核心逻辑是AI算力需求驱动下的量利齐升，但需警惕行业竞争与数据验证风险。只做分析不做推荐。
