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$中际旭创(SZ300308)$ $天孚通信(SZ300394)$ $太辰光(SZ300570)$
大家好，今天这篇文章是“司马茶馆”出品的第512篇文章。最近总有人问，AI这股风到底能刮多久？其实答案就藏在“算力”这两个字里。从大模型训练到服务器出货，从光模块升级到芯片迭代，每个环节都在告诉你：这波浪潮不是虚火，而是实打实的产业革命。今天咱们就聊聊，AI算力爆发背后，那些看得见摸得着的变化和数据。
一、算力需求：每3个多月就翻一番
1.需求端的疯狂增长
做AI行业的朋友跟我说，现在训练一个大模型，算力需求每3.4个月就翻一倍。这是什么概念？相当于去年能撑半年的服务器，今年可能连两个月都顶不住。到2025年，全球AI服务器出货量预计能突破250万台，比今年直接翻倍。这种增长不是喊口号，北美那几家云巨头，光是今年的服务器采购计划就比去年多了七成，机房里的机器堆得像小山。更有意思的是企业端，以前只有互联网大厂买AI服务器，现在连汽车公司、银行都在抢。有个做智能驾驶的老板说：“以前一台服务器能用三年，现在为了跑更复杂的算法，一年就得换一批，不然数据处理速度根本跟不上。”
2.供给端的卡脖子难题
不是不想多生产，是真的做不出来。就说光模块，从800G升级到1.6T，全球能稳定量产的厂家扳着手指头都能数过来，不超过5家。还有AI服务器用的PCB板，尤其是20层以上的HDI板，良率只有60%，就算开足马力生产，扩产周期也得18个月。芯片这边更紧张，7nm、5nm、3nm的先进制程，产能早就被英伟达、AMD这些巨头锁定了。咱们国内的厂商想拿货，还得排队等台积电的排期。有个芯片设计公司的工程师苦笑：“现在不是比谁设计得好，是比谁能拿到产能。”
二、硬件升级：价格涨了还供不应求
1.光模块：从1.2万涨到4万仍抢手
光模块这东西，普通人可能没听过，但它是AI服务器的“咽喉”。去年800G光模块单价1.2万元，今年直接涨到2万元，就算这样，订单还是排到了明年。更高级的1.6T光模块，报价已经到4万元，照样供不应求。为什么这么贵？因为技术门槛高。单通道速率从56G跳到112G，再到现在的224G，每一步升级都像跨过一道坎。有个做光模块的工厂老板说：“以前一条生产线能产1000个800G模块，现在做1.6T的，产量直接砍半，良率还得小心翼翼盯着。”
2.配套硬件的连锁反应
PCB板的价格也在涨，18层以上的HDI板，年初均价6000元一平米，到三季度直接破万了。内存方面，消费级的DDR4合约价，7月份单月就涨了60%到85%。不是厂家想涨价，是原材料和产能实在跟不上，比如做PCB板的特殊树脂，全球就两家供应商，订单排到了后年。有次去参观一家服务器组装厂，车间主任指着一堆零件说：“你看这堆DDR5内存，上个月拿的货比这个月便宜三成，现在进货跟抢似的，晚一天价格就可能变。”
三、企业突围：那些跑在前面的玩家
1.光模块领域的佼佼者
中际旭创在800G光模块这块，全球份额超过50%，稳坐第一把交椅。他们的1.6T产品已经小批量出货，明年泰国工厂投产后，800G产能直接翻倍。更厉害的是天孚通信，做的800G无源光器件，单通道MPO连接器毛利率能超过60%，江西基地二期今年四季度投产，产能能扩到原来的3倍。太辰光的MPO连接器全球市占率超30%，每月能产60万只，明年一季度出货量预计同比增200%，单价还涨了15%。他们的1.6T方案用的200G芯片，目前是独家供应，这技术壁垒可不是一天两天能打破的。
2.AI芯片的追赶与突破
海光信息的DCU芯片已经在百度、阿里大规模出货，明年要迭代到5nm。今年产能12万片，明年直接翻倍到24万片，光这一项，就能满足不少国内企业的需求。龙芯中科也有新动作，3A6000服务器CPU加GPGPU的异构方案，今年三季度就要流片，政务和关键基础设施行业的订单，已经锁定了明年80%的产能。有芯片行业的老兵说：“以前咱们追着国外跑，现在在特定领域能并驾齐驱了，虽然整体还有差距，但这步子迈得很扎实。”
四、潜在挑战：光鲜背后的隐忧
1.技术路线的不确定性
现在主流的光模块方案，说不定哪天就被硅光、CPO技术替代了。有个技术总监跟我交底：“我们现在投入上亿研发800G，万一明年技术路线变了，这些投入可能就打水漂。”这种风险，每个硬件企业都得扛着。
2.产能与需求的平衡难题
扩产慢了跟不上需求，扩产快了又怕供过于求。就像PCB板，现在大家都在抢产能，明年集中释放后，价格会不会跌？这是很多企业老板睡不着觉的问题。
3.地缘政治的影响
美国对先进芯片和设备的出口限制，像一把悬着的剑。国内企业想拿到最先进的制程和设备，难度越来越大。有个做服务器出口的企业说：“现在给海外客户发货，都得反复核对清单，就怕踩红线。”
在司马看来，AI算力的爆发不是偶然，是技术进步和产业需求碰撞的必然。从每3.4个月翻番的算力需求，到供不应求的光模块、芯片，再到企业们在技术和产能上的突围，都在说明这个行业正在经历从“概念”到“实干”的蜕变。当然，挑战也真实存在，但正是这些挑战，才能筛选出真正有实力的玩家。
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