2021年后VC价格长期低迷（最低至4.5万元/吨，低于5-5.5万元/吨的全成本），导致约30%中小企业产能退出，行业几乎无新增投资

- 技术与安全壁垒：VC生产涉及高危工艺（易爆炸），环保安全标准严苛，新产能建设周期长达1-1.5年，且投资强度大（1万吨产能需2.7-3.2亿元）

2025年VC需求约6.8万吨，有效产能仅7万吨，实际供应仅5.6万吨（产能利用率80%），缺口达1.2-1.5万吨；2026年需求将达11-12万吨，而产能仅10.5万吨，缺口扩大至2-3万吨

需求端爆发式增长：

- 储能市场井喷：铁锂电池在储能领域占比超80%，其VC添加比例高达3.5%-6%（三元电池仅0.5%），1GWh铁锂储能需约50吨VC

- 动力电池持续高增长：2026年电芯预计出货2.6TWh，对应260-280万吨电解液，其中82%以上为铁锂路线，拉动VC需求激增