胜宏科技泰国工厂A1栋二期升级改造已基本收尾，这意味着厂房即将具备高多层和高阶HDI产品的量产能力。值得注意的是，北美科技大客户已在陆续审厂，部分客户开始针对泰国工厂进行产品导入，订单排期已经启动。这一进展与公司董事长陈涛日前强调的"深化全球战略布局"形成呼应。

  从产能布局来看，泰国基地的推进具有战略意义。A1栋一期改造已于今年3月完成并投产，A2栋厂房建设也在按计划推进。公司明确表示，将充分发挥总部的人才、技术、品质等优势全方位赋能海外基地，预期泰国工厂未来盈利能力有望达到总部水平。这种海外产能的快速推进，与PCB行业集体向东南亚转移的趋势相符，行业内鹏鼎控股、深南电路等企业均已落子东南亚。

  观察近期资金动向，发现一个值得玩味的现象。10月15日公司获融资净买入4.85亿元，在两市排名第四；但到10月17日，主力资金净流出3.13亿元，股价单日下跌2.87%。这种资金面的波动可能反映了市场对公司在手订单充足、产能利用率良好的基本面与当前估值水平之间的分歧。公司目前动态市盈率52.20倍，在电子板块中属于较高水平。

  技术层面，公司在高端产品领域持续突破。资料显示，其AI算力卡、AI Data Center UBB&交换机市场份额全球第一，具备70层高精密线路板、28层八阶HDI线路板的量产能力。近期行业信息也证实，高端产品已通过深南电路、胜宏科技等知名PCB厂商验证，在高速服务器市场实现规模化国产化应用。

  从客户结构看，北美科技大客户的审厂进展尤为关键。考虑到公司在AI算力、机器人等领域的领先优势，这些客户的认证通过可能为后续订单放量奠定基础。不过，具体是哪些北美客户、订单规模如何，目前尚未有更确切的消息披露。

  在全球电子产业链重构的背景下，胜宏科技泰国工厂的进展确实值得关注。但海外产能的盈利能力能否如期达到总部水平，仍需后续财报数据验证。随着新产能逐步释放，公司能否在维持技术优势的同时管控好成本，将是观察其全球布局成效的关键指标。

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