Blackwell需求爆棚，英伟达毛利率可望暴涨至80%！                                                                                        

据外资 券商 杰富瑞(Jefferies)发布最新报告，认为 英伟达 今年全年毛利率有机会突破 80%，理由是新一代 Blackwell 芯片的产能及需求显着提升，将成为推动英伟达毛利率飙升的关键。

　　报告称，Blackwell 需求爆棚且供应吃紧，正迅速扩大产能，市场预期其高单价、高整合设计可带动利润爆发，且订单能见度已涵盖至 2026 年。

　　目前，英伟达的毛利率接近 61%，但杰富瑞预测，随着Blackwell 销量的成长，其毛利率可能跃升至 80%。在硬件领域，如此高的利润率实属罕见，凸显了英伟达强大的定价能力和市场地位。

　　杰富瑞强调，英伟达正从单一芯片供货商，成功转型为 AI 基础设施全方位解决方案提供者。从超大规模数据中心到对冲基金等客户，皆纷纷抢购英伟达整合式的硬件、 软件 与系统产品。

　　随着 AI 工作负载不断增加，持续的软件授权收入与大规模部署，预计将进一步增强其英伟达的获利能力。

　　在自身盈利能力过硬和市场推动下，美东时间6月3日，英伟达超越 微软 重夺全球市值第一。截至美股收盘，英伟达市值为3.45万亿美元，微软市值则为3.44万亿美元，两者旗鼓相当。

　　5月末，英伟达刚刚发布了2026财年第一财季财报，营收同比增长近70%，达到440亿美，其中数据中心业务营收同比大增73%，达到391亿美元，均超分析师预期。尽管受到美国影响，导致净利润下降15%，但市场对其未来增长前景保持信心。

　　具体来看，英伟达的Blackwell架构芯片业绩已占其数据中心业务收入的近70%。微软等公司已大量部署该芯片，并计划进一步扩大部署量。

　　此外，英伟达还积极拓展与全球各地企业的合作，如与沙特AI企业Humain合作建设AI工厂，与多个战略伙伴共同建设“星际之门阿联酋” AI基础设施集群等。这些合作一定程度上为英伟达带来新的业务增长点，有助于巩固其在全球 AI芯片 市场的统治地位。

　　英伟达首次登上全球市值第一是在去年6月，当时其市值达3.34万亿美元，超越微软和 苹果 ，成为全球市值最高的上市公司。第二次则是在今年1月21日，英伟达总市值达到近3.449万亿美元，超过苹果公司3.33万亿美元的市值站上首位。