【香农芯创-动态】1、26年营业收入预估：1000亿+，拆解：分销500-600亿（80亿美金+），海普200亿，+大连海力士包颗粒400亿（期权，落地性大），利润：分销保守估个4%，对应25亿利润；自研保守估计36%，对应近80亿利润2、Q1利润指引：保守10亿+，环比在3-4倍，比Q4；目前看来Q2会比Q1还要高利润（25Q4股权激励费用和奖金吃掉了一些利润）3、自研海普存储Q1订单进展：字节、阿里已纷纷下大单（可找专家检验，单月亿美元级别）4、估值切换：分销商=》小原厂，竞争优势（无锡海力士保供颗粒、+大连NAND，比一般的模组厂更靠近原厂，“虚拟IDM”），DRAM+NAND颗粒都有，可当成小海力士。乐观估计2000亿市值，保守估值超越江波龙5、无锡海普芯创科技有限公司：2025 年度，“海普存储”预计实现销售收入 17 亿元，其中第四季度预计实现销售收入 13 亿元。2025 年“海普存储”首次实现年度规模盈利。（可以算一下毛利率，账面上是41%归母之后的）6、大连：爱思开海力士半导体存储技术（大连）有限公司，为 3D NAND 存储芯片研发与生产，支持数据中心、SSD 等产品，2024 年产值突破 120 亿美元（约 850 亿元人民币），占大连市集成电路产业总产值的65%