存储芯片牛股香农芯创在连续三个交易日涨幅偏离值累计超过30%后，于11月10日晚间紧急发布风险提示公告。这家年内涨幅已超588%的公司，市值突破910亿元，却面临估值与业绩的显著背离。

  数据显示，截至11月7日，香农芯创滚动市盈率高达305.02倍，而所属行业批发业的平均市盈率仅为27.11倍。更值得关注的是，公司前三季度实现营收264亿元，同比增长59.9%，但归母净利润却同比下降1.36%至3.59亿元。这种增收不增利的现象在第三季度同样存在，单季度营收增长6.58%的同时净利润下滑3.11%。

  从资金流向看，龙虎榜数据揭示机构正在悄然撤离。11月6日至10日期间，机构席位合计净卖出2.24亿元，上榜营业部席位整体净卖出3.12亿元。与此同时，公司股东数从二季度末的3.4万户激增至三季度末的5.86万户，筹码分散迹象明显。

  公司公告中特别强调，其主营业务仍为芯片分销与产品研发，基本面未发生重大变化。尽管近期存储芯片市场涨声四起，部分Dram和Flash产品甚至出现停止报价或一天一个价的情况，但公司经营业绩并未发生与股价涨幅对应的变化。

  人事变动方面，前董事长范永武在任期还剩约19个月时提前辞职，由持股5%以上股东黄泽伟接任。这一变动发生在股价飙升期间，具体原因尚不得而知。同时，公司持股5%以上股东无锡高新区新动能产业发展基金已披露减持计划，将于11月11日起的三个月内减持不超过0.9976%股份。

  存储芯片行业确实面临供需格局变化。摩根士丹利研报指出，AI驱动下存储行业供需失衡加剧，可能开启持续数年的超级周期。市场对HBM等高带宽内存产品的需求旺盛，推动整个产业链热度攀升。但香农芯创作为分销商，其盈利能力与股价涨幅之间已出现明显脱节。

  在当前市场情绪过热背景下，公司连续提示风险，强调存在市场交易变化无对应盈利能力变化支撑的风险。这种估值与基本面的巨大落差，值得投资者谨慎对待。

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