今天这市场，香农芯创算是彻底站上风口了。股价直接干到195块多，一天涨了15个点，成交额快90亿，换手率也飙到11%以上，市值破了900亿。说白了，这不是简单的上涨，是整个市场情绪和资金热度的集中爆发。我看了下盘面，这票从早盘高开就开始往上拱，中间虽然有跳水，但尾盘又拉回来，典型的强势股走势，量能也跟得上，说明真有人在买。

  公司今晚发了好几次公告，反复强调一句话：我们生产经营正常，主营业务没变，基本面也没变。这话听着耳熟不？每当股价飞起来的时候，上市公司就得出来打个预防针。他们盯到了最近存储芯片涨价的消息，市场炒得热，股价跟着起舞，但公司自己得把话说清楚——别把我当题材来炒。

  可现实是，挡不住啊。香农芯创本身就在存储这个赛道里扎得深，代理SK海力士、联发科这些大厂的产品线，下游客户又是云计算、服务器这些高景气领域。更关键的是，它不光做分销，还在推自己的“海普存储”品牌，DDR5、eSSD都量产了，还过了国内主流服务器平台的认证。这意味着什么？意味着它正在从一个渠道商往产品商转型，故事的想象空间一下子打开了。

  不过有意思的是，一边是股价狂奔，年内涨幅据说已经接近600%，另一边却是业绩上的尴尬。三季度报出来是“增收不增利”，卖的东西多了，利润反而没跟上。这种情况下，估值已经打到了190倍市盈率，26倍多的市净率，你说有没有泡沫？肯定有。但资本市场有时候就是先讲故事，再看兑现。

  还有个信号不能忽视：龙虎榜显示机构在卖出，净流出超过两个亿。而北向资金倒是有点逆市抄底的意思。这说明啥？内资机构可能觉得涨多了要兑现，但外资或者长期资金还在往里进。另外，无锡高新区那个产业基金准备减持不到1%的股份，虽然比例不大，但也算一个潜在的抛压点。

  总的来说，这波行情背后是存储周期回暖、国产替代加速、算力需求爆发几条逻辑在共振。香农芯创卡的位置确实有点东西，既是分销龙头，又在自研路上迈出了步子。但它能不能撑住现在的估值，还得看接下来的产品放量和盈利能力能不能跟上来。现在这局面，真是热闹归热闹，风险也明摆着，谁冲进去都得想清楚。

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