“股价30天涨超200%，市盈率接近186倍！” “净利润却同比下降1.36%，毛利率仅2.65%。” --- **香农芯创股价严重异动，监管警示非理性炒作风险** 香农芯创（300475.SZ）于2025年10月24日公告，其股票在2025年9月5日至10月24日连续30个交易日内收盘价涨幅偏离值累计超过200%，被深交所认定为严重异常波动。公司表示，主营业务仍为芯片分销与研发，2025年前三季度实现收入264亿元，同比增长59.90%，生产经营情况正常，基本面未发生重大变化。此次股价大幅波动主要受存储芯片市场涨价情绪推动，存在非理性炒作风险。

**股价异动源于市场情绪过热** 公司股票累计涨幅达220.29%，显著高于同期创业板综合指数8.52%和行业指数11.49%的涨幅。滚动市盈率达185.66倍，远高于同行业平均25.38倍，估值泡沫明显。尽管营收增长强劲，但2025年前三季度归母净利润同比下降1.36%至3.59亿元，毛利率仅为2.65%，盈利能力与股价涨幅严重背离。主力资金净流出4.59亿元，而散户净流入约4.5亿元，显示投机行为主导交易。股东近期计划减持4亿元股份，进一步加剧市场不确定性。 **存储芯片供需失衡推高市场预期** 自2025年二季度起，全球存储芯片持续紧缺，AI服务器需求激增叠加原厂减产导致供需失衡。三星、SK海力士计划于2026年初停产DDR4，DRAM与NAND闪存供应收紧。9月以来，三星内存价格上调30%，美光通知客户涨价20%-30%，闪迪产品亦提价超10%。企业级SSD和DDR4内存需求快速增长，DDR4模组因供给收缩价格上行，市场对国产替代预期升温。 **国产替代带来发展机遇** 香农芯创已完成企业级DDR4、DDR5及Gen4 eSSD的研发与试产，相关产品已通过部分国内主要服务器平台认证并进入量产阶段，应用于云计算存储等领域，具备国产替代潜力。这一进展为公司中长期发展提供支撑，但短期内尚未转化为利润增长动力，分销业务仍面临利润率承压问题。 **监管警示与回调风险并存** 交易所已多次发布异常波动公告提示风险，监管关注度提升。当前股价脱离基本面表现，若半导体板块继续调整，75.3元关键支撑位一旦跌破，可能触发技术性抛售。机构普遍提醒投资者警惕短期情绪过热与基本面分化风险，建议关注国产存储技术突破及AI驱动下的高端产品放量节奏。