深耕七年，一朝试剑，这家低调的汽车零部件企业正悄然成为固态电池赛道的一匹黑马。

当全球汽车产业轰轰烈烈向电动化转型之际，固态电池作为下一代动力电池技术的核心方向，已成为众多企业争夺的制高点。在这场关乎未来的赛道上，德尔股份（300473.SZ）并非最耀眼的名字，却是最值得关注的长期价值标的。

早在2018年，当多数企业还对固态电池技术路线犹豫不观时，德尔股份已在日本设立研发中心，开始致力于固态电池产品的开发。

经过七年的技术积累，公司已实现固态电池连续化试生产，展现出较好的一致性。更关键的是，德尔股份掌握了固态电池材料体系的工艺窗口——这一其他竞争对手难以短时间复制的核心技术优势。

01 全球布局：从汽车零部件到固态电池的跨界之路

德尔股份最早是一家车用转向泵产品供应商，逐步在转向泵领域获得了较高的市场知名度和占有率。2017年，公司完成对德国卡酷思的收购，不仅新增了降噪、隔热及轻量化产品，更开启了全球化布局的战略篇章。

凭借此次收购，德尔股份在欧洲、北美和亚洲形成了全球化的研发和生产基地布局。目前，公司海外收入占比稳定在70%以上，客户涵盖奔驰、宝马、奥迪、大众、福特、通用等众多知名海外车企。

这种全球化的布局不仅为公司带来了稳定的收入来源，更为其固态电池业务未来的国际化扩张提供了得天独厚的通道。当其他固态电池企业还在为如何进入高端车企供应链烦恼时，德尔股份早已与这些客户建立了长期合作关系。

02 技术突破：掌握固态电池材料体系工艺窗口的核心优势

德尔股份在固态电池领域的真正优势，在于其掌握了材料体系工艺窗口，这一优势是其竞争对手难以短时间复制的。

电解质材料体系的配方是公司固态电池技术的核心商业秘密，也是公司2018年投入固态电池研发以来不断摸索和迭代的成果。与其他仅关注某一种技术路线的企业不同，德尔股份对聚合物、氧化物、硫化物等多种技术路线进行了综合比较分析，最终选择了以氧化物电解质为主的技术路线。

氧化物路线在机械稳定性和电化学稳定性方面都表现较好，更易于批量生产。这一选择体现了公司注重产业化可行性的务实态度。

相比之下，虽然赣锋锂业已开发出能量密度达500Wh/kg的样品，国轩高科也展示了能量密度300Wh/kg的准固态电池，但这些企业在材料体系工艺窗口的掌握上并未表现出德尔股份那样的深度。

03 安全性能：通过严苛测试的可靠保障

在电池安全备受关注的今天，德尔股份的固态电池已通过第三方检测机构的针刺、加热和过充电等安全试验，以及锂电池国际航运和陆运所需的UN38.3认证。

公司固态电池的耐高温性能尤其突出，依靠自然散热即可在较高温度条件下连续正常工作。这一特性为固态电池在狭小空间和场景下的应用提供了更优的适配性，不仅适用于电动汽车，还可广泛应用于穿戴设备、无人机、低空飞行器等多个领域。

相比之下，行业虽有多家企业宣称在固态电池安全性能上取得突破，但能像德尔股份这样提供第三方权威检测证明的并不多见。这种可靠的安全性能为公司产品未来的市场推广奠定了坚实基础。

04 产业化进程：从试生产到装车应用的加速推进

产业化进程是检验固态电池企业实力的试金石。在这方面，德尔股份已实现固态电池的连续化试生产，展现出较好的一致性。

公司与江西江铃集团新能源汽车有限公司签署了《固态电池战略合作协议》，目前已完成电芯样品试生产，争取尽快与客户商议装车事宜。此外，公司还与其他客户就固态电池签署了开发协议或合作意向书，显示出市场对其技术实力的认可。

公司正在推进中试线建设相关工作，包括厂房装修、设备采购等，预计2026年上半年建成。这一进展标志着公司固态电池产业化进程的重要节点。

05 财务表现：业绩拐点已现，增长动能充足

从财务数据来看，德尔股份已进入业绩上升通道。2025年前三季度，公司实现营业收入36.42亿元，同比增长7.67%；实现归母净利润7923.04万元，同比增长228.13%。

这一增长一方面得益于公司配套新能源汽车产品收入增长；另一方面，公司持续的降本增效措施带来了期间费用率的下降，改善了公司的盈利能力。

同时，公司通过收购爱卓科技进一步强化国内市场布局。2025年上半年，爱卓科技实现归母净利润2646.73万元，超过上年全年水平。这一布局不仅为公司带来即期业绩贡献，更为其开拓国内市场提供了重要支点。

06 估值比较：固态电池赛道中的价值洼地

与固态电池领域的其他上市公司相比，德尔股份当前估值水平具有明显优势。

根据2025年三季报数据，公司每股收益为0.52元，接近行业平均水平。然而考虑到公司在固态电池领域的技术储备和产业化进展，当前市值尚未充分反映其长期价值。

同行企业中，国轩高科、赣锋锂业等固态电池概念股已享受较高估值溢价，而德尔股份作为后来者，市值与其技术实力存在明显背离。这种背离为长期投资者提供了难得的布局机会。

随着2026年固态电池中试线的建成，德尔股份将实现从试制线到中试线再到规模化生产的跨越。公司并不局限于动力电池市场，而是齐头并进，瞄准消费、人形机器人、低空飞行器、电动工具和储能等能更快落地的细分应用场景。

工艺窗口的价值在于它决定了电池性能与成本之间的最优平衡点——而这正是德尔股份相比其他上市公司的核心优势所在。这一优势无法通过简单模仿获得，需要长期的实验数据积累和生产经验总结，构成了公司难以被超越的护城河。

对于长期投资者而言，德尔股份当前正是布局良机，这只固态电池隐形冠军的价值重估之路才刚刚开始。