一、稳定币的核心逻辑与近期市场催化

 1. 稳定币的定义与功能

稳定币是一种与法定货币（如美元、港元）或大宗商品等资产挂钩的数字货币，旨在通过锚定机制减少价格波动，成为连接传统金融与加密市场的桥梁。主要类型包括：

- 法币抵押型：如USDT（锚定美元）、JD-HKD（京东发行的港元稳定币）；

- 加密货币抵押型：如DAI（以ETH为抵押）；

- 算法型：通过智能合约调节供需维持稳定。

其核心应用场景为跨境支付、去中心化金融（DeFi）及避险工具，2025年全球市场规模已突破2460亿美元，交易量超传统支付巨头Visa和Mastercard。

 2. 政策催化：香港与美国同步推进立法

- 香港《稳定币条例草案》通过：2025年5月21日，香港立法会三读通过法案，设立稳定币发行人发牌制度，要求储备资产隔离、合规赎回及反洗钱审查，首批合规机构预计年底落地；

- 美国GENIUS法案推进：参议院以69:31通过程序性投票，要求稳定币与美元1:1挂钩并禁止利息支付，被视为巩固美元霸权的重要工具。

政策红利直接推动市场对跨境支付、数字银行及金融IT服务商的预期升温。

 二、港股众安在线暴涨逻辑拆解

 1. 核心业务关联性

- 众安银行（持股43.43%）：香港首家为稳定币发行方提供储备服务的数字银行，已与圆币科技（RD InnoTech）合作测试稳定币清算，并服务超80家Web3企业；

- 加密货币交易入口：与HashKey交易所合作推出零售用户加密货币交易服务，佣金收入成新增长点。

 2. 业绩改善与估值修复

- 保险业务复苏：2025Q1净利润5.7亿港元（同比扭亏），综合成本率降至96.9%；

- 数字银行价值重估：星展银行给予众安银行估值20亿美元，对应持股价值约69亿港元（占当前市值39%）。

 三、稳定币核心龙头股梳理

 1. 跨境支付与清算

- 青岛金王（002094）：接入CIPS系统，为京东跨境贸易提供低手续费清算服务，中东业务量同比激增320%；

- 华峰超纤（300180）：子公司威富通与京东钱包合作，覆盖中东、东南亚支付场景。

 2. 金融科技与硬件入口

- 四方精创（300468）：香港金管局主力服务商，为汇丰、渣打开发稳定币跨境清分系统；

- 新大陆（000997）：京东智能POS供应商，终端支持38种货币结算，硬件入口价值凸显。

 3. 安全认证与银行IT

- 飞天诚信（300386）：为京东支付提供硬件加密模块，跨境安全认证市占率39%；

- 宇信科技（300674）：参与银行稳定币接口开发，跨境支付系统升级订单激增。

 4. 港股标的

- 众安在线（06060.HK）：核心受益于香港稳定币政策，数字银行业务估值待释放；

- 连连数字（02598.HK）：与圆币科技合作跨境支付，持有香港VATP牌照。

 四、散户风险提示

 2. 风险警示

- 炒作退潮：部分标的市盈率已超50倍（如众安在线PB 1.37），需警惕游资获利了结；

- 合规不确定性：稳定币储备审计、跨境数据流动等监管细则尚未明确；

- 市场竞争：传统金融机构（如渣打、摩根大通）加速入场，技术替代风险上升。

- 短线：关注成交量与政策进展，设置止损线（如众安在线跌破5日均线18.5港元）；

- 长线：聚焦技术壁垒高、客户多元的龙头（如四方精创、新大陆），等待回调布局。

数据来源：金融界、财联社、格隆汇、国金证券等公开信息，截至2025年5月29日。

$四方精创(SZ300468)$  $众安在线(HK|06060)$  #稳定币站上风口！香港重磅利好！#  $数字货币(BK0883)$  #社区牛人计划#  @股吧话题   @东方财富创作小助手