$赛微电子(SZ300456)$    赛微新高之前最后一贴:

个人观点

核心判断: 2026年无量产公告前，无自主行情。

1.坚持三个月弱势调整的判断不变；

2.赛维获利盘巨大(反驳的必是nao残)，cpo行情延续，回吐压力不大，48一线跌不下去，一旦科技行情失去光环或算力投资资本开支传出不利消息，调整到42的可能性极大。

3.一季报扰动因素相对较大，有超预期信息，会引发50%级别的反弹，比如从42反弹到63,或48反弹到67。无消息看科技行情的强弱。无自主行情。

2026年大市方向方面，比2023年情况好太多，因此对行情依然充满期望。高位科技必须规避，所谓年报行情都是兑现利好的高点，近期cpo重新走出二波，这点十分明显，也是机构票的特点(cpo基本被基金高位接盘完成)。

新能源赛道早已代替传统的消费医药电力等成为对冲科技行情的优先选择。新能源这点可能依然被老股民所忽略，依然惯性的喜欢传统医药和消费作为保守品质。不要忘了咱们在新能源方面可是世界第一，体谅也足够巨大。

例如2023年科技(主要是半导体和通讯为主)行情结束后，赛力斯等新能源车展开的上涨周期。当然这次不一定是新能源车，例如可以是产能出清调整了几年的光伏，电池等。

市场期待消费，白酒，医药等大消费对冲科技的调整。目前这种期待越高，它越不会发生。半导体，cpo的反复回马枪以及周四白酒的一日游就说明了这一情绪的纠结。

但中期的对冲一定会发生，否则科技需要类似美股纳斯达克的创新不断驱动，如果真这样了，咱们的创业板乃至股市那真是出现历史性的转机了。目前有一定苗头，体现在近期半导体cpo就是跌不下去依然反复活跃这一前所未有的现象。

中期的这三个方向值得特别关注，到底是切换大消费，还是切换新能源，还是继续科技主线。讲决定持仓比例和盈利厚度。

目前看存储逻辑和cpo逻辑真的很硬核，科技主线依然势不可挡。这是往年行情所没有的，如果它能撑到国产替代爆出大消息(euv光刻机问世)，那么科技依然会是最佳选择，应当配置大部分仓位。但这一概率极小。因此科技的支撑力度越来越小，多对到一季度年报之后。

大消费和新能源的切换可能性会越来越高。尤其是消费出现涨价或新能源中的光伏逆转。

商业航天终归像2023年横空出世的chatgpt或ai，盛宴还在2027年以后。

黄金白银有色这些终归是期货市场的投机品种，不影响大局。

机器人预计会在2027年出现cpo那班的盛景，

国产机器人有多强重点并不看好，关键是产业链强。类似的算力gpu我们不强但配套产业链强。

因此规避2025涨幅巨大的品种，未来三个月跟随行情的演绎，在机器人，大消费，新能源布局。一旦方向确定，可以大举重仓。牛市这一特征没变，一旦资金大举流入，没有翻倍行情不会结束。