$赛微电子(SZ300456)$  

科技泡沫被戳破，悲观情绪发酵。AI算力建设巨额投入，回本可能需要100年。众多玩家萌生退意，对未来发展产生很多不确定性，进一步放缓算力建设，相关产业链都会受到影响。

算力建设光模块，PCB等迎来兑现期，股价均处于高位，透支未来两年预期。算力建设故事这个阶段已经讲完了。

赛微电子第三季度营收仅有1.11亿，实不如意。丧失瑞典子公司控股权，不在合并报表，也属实无奈之举。谁会愿意把会下金蛋的鸡卖了呢？

谷歌OCS小众赛道，市场空间有限，四条技术路线并行，MEMS并非唯一选择，且在谷歌订单中不超过七成，未来占比不会超过五成。

赛微电子OCS2025年8月开始风险试产阶段，到量产要经历大概两年时间。2027年后才会有订单，前提是验证顺利的前提下。

2026年，2027年业绩又从何而来呢？

北京产线每年高昂折旧费，研发费用投入巨大，想要盈利貌似还要走很远的路。

赛微电子2026年，机构预测营收5-7亿。

2027年产品量产良品率，产线利用率是否能提高呢？