常有人拿赛维亏损说事，高科技企业要具体分析，高研发投入，2024年研发4.5亿，2025年预计5亿，新建工厂折旧，产能爬坡没到盈亏平衡点，等等。

1. MEMS业务：国产替代与全球化共振

随着国内汽车电子和AIoT产业的快速发展，公司车规级MEMS传感器将持续受益于国产替代浪潮，预计2026年国内业务收入占比将提升至40%；同时，借助瑞典Silex的客户渠道，拓展海外高端市场，实现“国内 海外”双市场驱动。

2. GaN业务：技术突破迎来量产机遇

公司GaN射频芯片预计2026年完成客户验证并实现小规模量产，2027年进入放量期，有望成为继MEMS之后的第二增长曲线；同时，GaN功率器件研发同步推进，布局新能源汽车充电桩等场景，拓宽产品应用边界。

3. 产能布局：国内基地奠定增长基础

北京、深圳产线建成投产后，将形成“8英寸MEMS晶圆 6英寸GaN外延片”的量产能力，预计2027年产能利用率将超过70%，成为公司承接国内订单的核心基地，支撑业绩持续增长。