这事儿有点意思。赛微电子三天涨了30%多，股价直接干到33块多，年内翻倍，看着挺热闹，但你细品，这背后其实不简单。

  公司自己都说了，最近这波异动，跟那个6000万买芯东来股权的计划有关。可蹊跷的是，公告里明明白白写着——到现在为止，压根儿还没交割呢。也就是说，交易八字还没一撇，钱没付，股没拿，事儿没办成，市场倒先嗨起来了。更值得注意的是，这笔关联交易，有董事投了弃权票，理由是后续增资情况不明，价格公允性没法判断。这话说得委婉，但内味儿懂的人都懂，就是对这笔买卖心里打鼓。

  再看这个芯东来，2023年才成立，搞的是成熟制程光刻机。注意啊，是成熟制程，不是先进制程。现在市场上一提光刻机就热血上头，但咱们得清醒点，能做和能突破卡脖子环节是两码事。公司也提示了，短期内对降低设备供应风险作用可能有限，风险不小。

  另外一边，今年7月把瑞典Silex的控制权卖了，从全资子公司变成参股45.24%，不再并表。这块可是公司的老底子，全球MEMS代工排第一的招牌。出表之后，MEMS业务收入和扣非净利润都面临压力。财报也印证了这点：2025年前三季度营收下滑17.4%，虽然净利润扭亏，但那是因为非经常性损益，扣非后亏损反而扩大到了2.54亿。

  有意思的是，市场好像不在乎这些。资金玩得飞起，11月21日换手率冲到27.87%，成交额54亿，机构净买入近两个亿，融资余额也创了新高。龙虎榜上各路资金进进出出，热闹得很。题材上又蹭着光刻机、CPO、谷歌概念走强，仿佛一夜之间就成了香饽饽。

  但咱得想想，一家主业承压、核心资产已出表、新投资尚在纸面的公司，突然被捧上风口，到底是逻辑变了，还是情绪在炒？公司反复提醒“注意投资风险”，这话听着像是例行公事，可放到当下这环境里，反倒显得格外真诚。

  这轮涨得猛，但根基稳不稳，还得看后面怎么走。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！