公告日期：2025-10-25

证券代码：300445 证券简称：康斯特

北京康斯特仪表科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：20251024

投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议

动类别 □媒体采访 ■业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他 （ ）

参与单位名称 信达证券、中信证券、中泰证券、工银瑞信基金、宝盈基金、国投瑞及人员姓名 银基金、平安基金、华富基金、国泰基金、诺安基金、平安基金、信
达澳亚基金、景林资产、大家资产、太平资产

（以上排名不分先后）

时间 2025-10-24

地点 公司会议室&进门财经系统

上市公司接待 刘楠楠 董事会秘书

人员姓名 李 广 证券事务代表

校准与测试业务

（1） 公司目前面临的关税情况及其对毛利的影响​ ​

答：截至三季度末，公司出口美国的产品关税税率为 55%（包含此
前 25%的 301 关税和新增 30%的基础关税及芬太尼税）。公司通过新加
投资者关系活 坡子公司处理非美业务以降低关税影响，三季度关税和运费同比下降动主要内容 30%，对毛利有正向作用，美国业务则通过提价与合作伙伴共担成本，
整体毛利保持稳定。

（2） 海外主要增长区域及行业分布，以及今年需求波动情况？

答：国际市场方面，美国和欧洲仍是主要购买力强的市场，亚洲
等新兴市场增速较快但基数较小，对整体贡献有限。

下游行业中，石化、电力、生物医药为购买产品的主要行业，客
户结构相对稳定。
（3） 新加坡子公司的业务占比及未来规划？​ ​ ​ ​

答：目前新加坡子公司处理约 40%的非美业务，并且新加坡发货无需承担关税，未来将继续提升其在国际渠道中的价值比重。
（4） 美国区域毛利率变化情况如何？提价后客户是否会转向竞争对
手采购？是否考虑在美国设厂以规避关税？

答：公司提价会影响一部分客户的采购意愿，有些客户做了延迟采购，但更多的影响还是关税政策的不确定性，只要关税政策确定，客户观望情绪将减少，订单兑现也会加快。友商基本均为欧美国际型企业，供应链也是全球化布局，在全球市场同样面临关税问题，他们也需要通过加价应对，所以全球综合来看，关税对我们和友商都有影响。

今年美国区域毛利同比低于同期，主要因去年在石化行业高毛利项目型订单，若剔除该特殊因素，长期毛利率基本稳定。同时，公司也在调整美国区域产品销售策略，将更多高毛利产品投放该区域，即便加征关税，仍能凭借高毛利对冲关税成本，以保证美国区域整体毛利水平不受太大影响。

暂无建厂计划，美国生产成本高、产业工人短缺，且供应链不完整，综合成本仍高于关税影响。
（5） 国内市场下游行业表现以及全年展望？

答：前三季度，下游行业占比较高是计量检测、电力、仪表及传感器行业，仪表及传感器行业的增速最快，在国内营收中的行业占比从原来的个位数提升至 12%+，主要受益于压力控制器等全自动压力产品的带动。对于仪表和传感器的制造企业，新压力控制器适配度高，应用场景从实验室覆盖到产线，客户采购量显著增加，同时带动了其他产品销售。
（6） 公司三季度现金流改善的主要原因有哪些？​ ​

答：国外代理商采取款到发货政策和国内民企预付款比例增加是

现金流优化的关键，前三季度经营性现金流同比增加约 3500 万元。
国内销售中，国央企及事业单位客户占比约 60%，且该占比保持稳
定。国央企是优质客户，可靠性、信誉度高，购买能力和长期复购
率强，虽会产生应收账款，但仍是不可或缺的重要客户群体；民营
企业付款方式好，但价格折扣较高，购买力和规模与国企存在差异。
二者均为公司重……
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