开始进入业绩再强推风电！股价空间将来自市场对风电板块“偏见”的持续扭转，以及基本面的强势超预期潜力[太阳]今日风电板块大涨，除了商业航天带来的一定催化外，我们认为行业基本面的积极变化以及对板块的价值重估是更为核心的因素，并将驱动板块形成具备持续性的大行情。我们认为当前风电基本面核心驱动力来自三大行业趋势：1）#新增电源结构动态变化的大周期趋势：“136号文”下发后，国内主要电源建设主体一边倒式的将投资重心转向风电。2）#持续多年的激进大型化、激烈价格战终结之后价格与盈利的持续修复趋势： 至少贯穿未来两年的整机盈利改善趋势&后续维持较高中标价格的持续性，而整机的盈利修复也将早晚向核心零部件传导。3）#全链条成本下降驱动海外需求放量及中国企业出口替代的趋势： 中国风电装备以及后续服务环节的出口，与海外风电需求（尤其是海风）的放量，将呈现相互促进的效果，并驱动企业收入增速及盈利能力进一步向上。市场对风电板块的“偏见”将逐步扭转，并驱动股价上行：1）上周中国电建启动26年度风机框采招标，规模达35GW（同比+40%）。结合整机企业屡创新高的在手订单、各省首轮机制电价竞标结果等数据，26年国内装机保持增长几乎板上钉钉，#市场对国内风电装机“以五年规划为周期呈现前低后高”的偏见认知将被扭转。2）25年国内风电装机增长、以及欧洲海风项目恢复建设，已经驱动整机、零部件、出口型企业今年报表呈现修复趋势，随着产业链“量价齐升”在26年报表端加速呈现、各环节出口替代的持续突破，#市场对风电企业“治理一般、业绩兑现度差、国际竞争力弱”的偏见也将被逐一扭转。3）由于上述各类“偏见”，当前风电板块估值介于10-20x 26PE（整机龙头靠近下端，强零部件靠近上端）的较低水平，基于上述三大行业趋势下大部分风电企业未来几年内将呈现的利润高增趋势，#估值水平有较大上修空间。[礼物]推荐标的：1）首推还是整机龙头：#金风科技A/H、运达股份，关注：明阳智能、三一重能；2）两海首推：#大金重工（业务线拓展大幅打开中长期天花板），其次：#东方电缆、海力风电 等；3）供需偏紧的大型化铸件、叶片、齿轮箱：#金雷股份、日月股份、新强联、中材科技、德力佳 等。