鹏辉能源刚刚发布公告，宣布调整商品期货套期保值业务。核心变化在于交易品种的扩展——从原先单一的碳酸锂期货，新增了铜等与生产经营相关的原材料品种。这意味着公司正在扩大风险对冲的覆盖范围，以应对更复杂的原材料价格波动。

  为什么突然调整套保策略？
  公告里说得明白：随着经营规模扩大，原有单一品种已经无法满足需求。碳酸锂和铜都是新能源产业链的关键原材料，价格波动直接影响到电池生产成本。尤其是碳酸锂，过去两年价格坐过山车，从60万元/吨暴跌到10万元/吨以下，让不少电池企业吃过亏。现在把铜也纳入套保范围，显然是针对电机、线缆等环节的成本管控。

  公司这次调整保留了几个关键底线：
  - 保证金上限仍是5000万元（不含交割款）
  - 只用自有资金，不动用募集资金
  - 交易工具除了期货，还包括期权、远期等衍生品
  - 授权期限12个月，单笔交易可自动顺延

  风险控制是重中之重
  公告用大篇幅提示了五大风险：市场异常波动、政策变化、流动性危机、内控漏洞、技术故障。特别是提到"极端非理性市场"下期货现货价格背离的可能性——这明显是在呼应2022年镍期货逼空事件的教训。

  为应对这些风险，鹏辉能源祭出四道防火墙：
  1. 专门制定《期货套期保值业务管理制度》
  2. 设立独立岗位做风控，严禁超授权交易
  3. 套保规模严格匹配实际业务量
  4. 内审部门会像"监工"一样定期核查

  值得注意的是，这次调整只需董事会批准，不用再开股东大会。保荐机构中信证券和监事会都亮了绿灯，认为现有制度能有效控制风险。从会计处理看，公司明确会按《企业会计准则》的套期会计规则操作，避免业绩大幅波动。

  （公告原文可查深交所官网，证券代码300438）