锂电产业链梳理：

上游：

资源采掘：锂、钴、镍、石墨等矿产的开采

材料加工：将矿产转化为电池材料，包括正极材料（如磷酸铁锂（*硫酸在制备磷酸铁锂的时候比磷用到还多，硫酸负责生成硫酸亚铁，还负责和磷矿石反应生产磷酸）、三元材料）、负极材料（如石墨）、电解液（及添加剂）、隔膜等

中游：电池制造与组装

电芯制造：包括极片制造、电芯封装、检测等工序，代表性企业如c、byd

电池组装：将电芯集成为电池包，用于动力电池、储能电池等

下游：应用——新能源汽车、储能系统、消费电子等

Ⅱ今年锂电的行业反转及行情复盘：

从时间线上，首先是9月初储能电芯（磷酸铁锂电池）供应不足涨价，然后六氟磷酸锂从4万涨到今天的12万

10月涨价上从6F涨价的持续超预期扩散到其他材料议价权的反转，隔膜涨价，铁锂涨价，负极涨价，碳酸锂涨价。涨价的底层逻辑链是什么？判断这次涨价是周期的反转而不是季节性反弹的原因是什么？

首先是c这样的龙头面对材料厂商（成本占比最大的铁锂厂商）提价选择了让步，如果如果是季节性、短期的短缺，c完全可以通过拖延采购、启用库存或威胁将订单转给其他材料厂，级利用囚徒困境压制涨价。但此时选择“让步”，表明c自身也判断短缺不是暂时的，为了保证未来关键材料的稳定供应，必须接受更高的价格。结合9月中旬c突然上调明年排产预期，上调到增长50%，可见c遇见了明年磷酸铁锂电池的爆发，并且在疯狂锁定产能，和龙蟠科技，天华新能，富临精工都锁定了产能，然后中航创新和国轩锁定了天赐电解液产能。为什么电池厂疯狂锁定材料？因为电池厂知道材料端没有货了，材料端已经亏了2年，很多材料公司濒临st，缺乏扩产能力，面对明年150%的电池产能，材料端只能涨价。

如果是过去的周期下行期，电池厂可以画饼喂大单，材料厂在产能闲置、亏损的情况下，为了生存，愿意相信一个未来的大订单，并以此为依据进行投资。这时，电池厂的“喂大单”策略是有效的。但如今进入行业反转周期上行期，材料厂不会接受“亏本扩产”的要求，电池厂为了保障远期供应，必须在此刻向材料厂让渡利润，所以造成了商品价格的飞涨…

Ⅲ锂电材料细分介绍与标的梳理：

1. 碳酸锂 制备锂电池正极材料和电解液的关键原材料，从矿石里提取。关注明年矿端有供给增量标的：永兴材料、天华新能、大中矿业（鸡脚山矿品位低成本高，如果锂价在12万以上弹性会更大）

2. 磷酸铁锂 目前动力电池和储能电池领域应用最广泛的正极材料，在充放电过程中，锂离子在磷酸铁锂正极和石墨负极之间来回脱嵌，实现能量的储存和释放 标的：德方纳米，鹏辉能源，湖南裕能，万润新能

因为制备需要用到大量硫酸，硫化工+粤桂股份

3. 六氟磷酸锂 商业化锂电池电解液中最核心的溶质，电解液导电能力的决定因素，产能建设周期较长（1-2年），且开工率受环保、安全检查影响大。因此，在供需错配时期，价格波动极为剧烈，是典型的周期性产品。 核心标的：天赐材料、天际股份、多氟多、新宙邦、永太科技、石大胜华

4. VC:主要原料为环氧丙烷、环氧乙烷等，是配制电解液的关键组成部分，它的核心功能是在锂电池首次充电时，在石墨负极表面发生聚合反应，形成一层稳定、致密、有弹性的固体电解质界面膜（SEI膜），没有VC等成膜添加剂，锂电池的循环寿命、安全性和效率会大打折扣。特别是在追求高能量密度、快充性能的动力电池中，对VC的性能要求更高。跳涨标的：华盛锂电 海科新源 孚日股份 福祥药业

5. 湿法隔膜 部分客户发涨价函：恩捷股份、星源材质、佛塑科技

6. 磷酸铁 磷酸铁锂正极材料的核心前驱体，磷酸铁锂由磷酸铁和锂源（碳酸锂或氢氧化锂）通过高温固相烧结反应生成。标的：天赐材料、中伟股份、安纳达；磷化工：川恒股份、云天化、兴发集团、澄星股份、清水源等）

7. 铜箔 用作负极材料（石墨）的载体，即负极集流体。其作用是汇集石墨负极产生的电流，并将其导出，铜箔龙头，诺德股份

8. 中游锂电池制造龙头：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、中创新航、欣旺达、派能科技

9.铝箔：鼎胜新材、万顺新材

10.负极:尚太科技、璞泰来、中科电气、杉杉股份

$清水源(SZ300437)$  $佛塑科技(SZ000973)$  $孚日股份(SZ002083)$  

#炒股日记#  #复盘记录#  #强势机会#  #股市怎么看#  #社区牛人计划#  

（那最后，如果说你也欣赏我这种敢说敢做的实战派，那欢迎你留下点赞关注。接下来的十一月份，我陪大家一起披荆斩棘，携手共进。当然如果市场真的出现了什么风吹草动，我也会是你们的第一吹哨人，让你们平平安安的达到胜利的彼岸，那好今天文章就到这里了，我们明天不见不散！