最近这清水源，真是有点东西。4天3板，今天换手率干到快50%，成交额15亿，股价从不到15块一路冲到20块附近，看着是挺热闹。但你要是仔细扒一扒公司自己发的公告，味道就不一样了。

  我看了他们11月11号发的异动公告，话说得挺明白：现在市场炒的是磷化工概念，关注度是高，但咱主业其实是水处理剂，三氯化磷也只是内部自用，不对外卖。这话听着就有点“你们别想多了”的意思。更关键的是，他们那个迁建项目里的年产2万吨五氯化磷，审批还没拿全，建设进度已经落后了，甚至存在项目终止的风险。这种时候股价猛拉，你说巧不巧？

  而且咱们翻翻基本面，这家公司可不像是能撑起这波行情的样子。2024年全年净亏接近5861万，今年前三季度未经审计的数据也还在亏，扣非净利润更是越亏越多。市盈率（动）直接干成负的，-98倍，这说明市场压根不指望它近期能盈利。你说这股价涨得比谁都快，基本面却半点没跟上，风险提示里自己都写了“股价涨幅与基本面不匹配”，这话说得多体面，但意思谁都懂。

  再看龙虎榜，机构之间的分歧也出来了。有买有卖，净额算下来其实不算太乐观。前两天还有机构在大笔卖出，今天虽然又有资金进场，但这种高换手、高波动的玩法，更像是游资和短线资金在接力，不是那种稳扎稳打的配置逻辑。

  你说它沾上磷化工，理论上有点想象空间，可现实是五氯化磷项目卡在审批上，连落地都不确定，更别提贡献利润了。而现有的水处理剂业务，尽管有27万吨的设计产能，行业地位也不低，参与过不少国标行标的制定，技术积累也有，但整个板块的成长性摆在那儿，市场给不了太高估值。

  所以你看这一整套下来，热点是蹭上了，情绪是点燃了，资金是进来了，但公司的实际进展、盈利能力、项目前景，哪一块都没跟上节奏。我不是说这波行情立马就得崩，但作为一个老炮儿，我只能说，这种热度来得越猛，越得多问一句：背后有没有实打实的东西撑着？现在这情况，恐怕更多是炒预期、炒概念，真要往深了看，内情还远没那么简单。

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