近期，福建广生堂药业股份有限公司（300436.SZ，下称“广生堂”）发布定增预案，拟向不超过35名特定对象发行股票不超过4778.01万股，募集资金总额不超过9.77亿元，扣除发行费用后全部用于创新药研发项目、中药传统名方产业化项目及补充流动资金。

　　目前，本次定增已获深交所受理。

　　持续亏损

　　据悉，广生堂成立于2001年，2015年登陆创业板，是国内抗乙肝病毒药物领域的头部企业，核心产品包括恩替卡韦、拉米夫定等仿制药。

　　然而，受药品集采降价冲击，其仿制药业务收入持续下滑。

　　2021年至2024年，公司抗乙肝药物带来的营业收入分别为1.68亿元、1.55亿元、1.22亿元、1.06亿元，毛利率从2021年的51.06%降至2023年的42.29%。

　　另外，叠加创新药研发高投入等因素，公司经营业绩已经连续四年亏损。

　　2021年至2024年，公司归母净利润分别为-0.35亿元，-1.27亿元、-3.49亿元、-1.56亿元，累计亏损超6亿元。

制图：李昕

　　本次定增募资项目中，创新药研发项目总投资额为6.31亿元，用于创新药物临床研发，拟使用募集资金投资额为5.98亿元，项目包括创新药GST-HG141的Ⅲ期临床研究及上市注册项目、GST-HG131联合GST-HG141的Ⅱ期及Ⅲ期临床研究及上市注册项目。

　　此外，中药传统名方产业化项目，总投资额为1.05亿元，拟使用募集资金投资额为8849.05万元，建设内容为购买中药传统名方药品批文和建设中药丸剂生产线。另外，拟使用募集资金2.9亿元补充流动资金。

　　就公司账目数据来看，截至2025年一季度，公司货币资金仅1.2亿元，短期债务达1.7亿元，资产负债率攀升至73.45%。

　　因此，此次定增被视为缓解流动性危机、支撑创新药研发的关键举措。

　　募投项目“烂尾”

　　值得注意的是，本次定增是2020年以来，广生堂发起的第三次定增方案，此前两次募资，结果似乎都“不尽如人意”。

　　具体来看，广生堂此前曾分别于2020年4月、2023年1月披露定增预案。

　　其中，2020年4月，广生堂发布创业板非公开发行A股股票预案，向19家特定投资者发行人民币普通股股票1877.7万股，募集资金总额5.14亿元，扣除发行费用1490.57万元，实际募集资金净额为4.99亿元。

　　彼时，公司募集资金拟用于“原料药制剂一体化生产基地建设项目”，“江苏中兴制剂车间建设项目”及补充流动资金。

　　但从最终的项目实施结果来看，效果不佳。

　　其中，“原料药制剂一体化生产基地建设项目”投入2.11亿元，承诺的年均营业收入为3.74亿元、年均净利润5463万元。

　　然而，自2023年3月投入运营至今，累计实现经济效益仅1796万元，年产能利用率仅为14.85%，与承诺相差较大。

　　“江苏中兴制剂车间建设项目”原计划投入1.25亿元，承诺年均营收4.23亿元、净利润3370万元。

　　最终，该项目实际投入金额约2843万元后，以“必要性不足”为由宣布终止，剩余的8543万元资金永久转为补充流动资金。

　　2023年1月7日，广生堂再次发布定增预案，拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过9.48亿元，用于创新药研发项目及补充流动资金。

　　其中，7.48亿元用于研发，包括抗新冠病毒小分子口服创新药GST-HG171和乙肝创新药GST-HG141、GST-HG121的研发项目。

　　不过，基于市场监管政策变化情况，综合考虑未来发展规划等诸多因素，广生堂于2023年5月23日决定终止该事项并撤回申请文件。